（吉隆坡23日訊）我國家債自2010年以來持續放緩，2016年家債成長率更從2015年的7.3%放緩至5.4%，比較2010年為14.2%。

截至2016年底，我國家債達1兆0862億令吉，佔國內生產總值（GDP）的88.4%，稍低于2015年的89.1%。

“家債成長率自2010年以來首次下滑至低于名義GDP成長率， 這潛在標誌著家庭槓桿調整的轉折點。”

穩定與支付系統年報指出，我國家債大部分（62%）仍來自有助于累積財富的房地產，以及主要擔保投資（principal-guaranteed investments）。

購房融資的需求仍然相對強勁，去年未結清房貸再增長9.1%；2015年則增長了11%。除了購買自住房產，家庭一般都按照其負擔能力縮減其他貸款；住房貸款佔了總家債的50%。

個人貸款略增

據觀察，非住宅房產（主要是商店）未結清貸款成長率明顯放緩，比較2015年8.1%的擴張，去年成長率僅為3.5%。

此外，2016年購買證券和汽車的貸款都分別放緩至1.5%和0.8%，比較2015年為1.7%和3.5%的擴張。

然而，成本壓力持續影響城市家庭，個人未結清融資和信用卡額度擴張略高，分別達4.8%和3.4%；2015年為4.6%和1.9%。

年報指出，家債溫和增長，部分原因是國行先發制人，實施了宏觀和微觀審慎措施，以確保家債水平維持在審慎水平。

平均收入增5.5%
國人償債能力穩健

國人2016年平均收入穩和成長5.5%，雖略低于2015年的5.7%，但償債能力仍保持穩健。

雖然去年失業率較前年攀升0.4%至3.5%，但裁員多發生在特定行業如油氣業，而非普遍性的大幅裁員。

此外，國人財政緩衝能力亦保持強勁，其家庭金融資產和流動金融資產是債務的2.1倍和1.4倍。

高額存款和存款工具（佔家庭金融資產的43%）持續為家庭提供相當大的靈活性，以應付非預期性的收入或支出變化。

無論如何，在各房價段的穩定貸款批准率支持下，有能力償債的人仍持續獲得住房貸款。

家債指的是包括銀行和非銀行金融機構的未結清家庭貸款。非銀行金融機構包括有2家發展金融機構、公務員房屋貸款局（LPPSA）、保險、股票經紀公司和其他。

賺越多負債越高

一項調查指出，截至2015年底，我國大部分家債（40%）由月收入超過或等于8000令吉的Top 20收入族群所佔據，證明收入越高的人負債也越高。

這是根據國行的綜合收入負債數據庫（IIID）與中央信貸資訊系統（CCRIS）去進行的一項中和性調查，調查人數近200萬人，約為我國5%的人口和10%的勞動力，這些人的家債總和高達2000億令吉，約總家債的20%。

Top 20收入族群的家債雖大幅超越其他收入族群，但他們的償債能力也較為健康。他們大部分債務（77%）來自購買房產和主要擔保投資，有助于個人財富累積。

與之相符的是，月薪低于3500令吉的Bottom 40收入族群較容易面對無法償債的問題，該族群家債佔總家債的11.4%。

企業潛在違約率增至7.7%
銀行有多餘資本緩沖

截至去年9月，國內企業過去一年總債務的潛在違約率增至7.7%（2015年：6.2%），主要因汽車、房地產及油氣面對更嚴峻環境所累。

儘管如此，我國的非金融機構的潛在違約率仍低于其他新興市場國家。

鑒于大型借貸者對金融機構的穩定度造成潛在威脅，因此銀行持續監控他們的財務狀況，目前這類大型借貸者整體償債能力，持續獲健康的現金流及財務支撐，金融機構對油氣相關領域的曝險程度也相對較低。

即便是獲利嚴重下滑（盈利急挫75%）、令吉走貶（貶值達50%）及高昂的借貸成本（貸款及債券成本增加100個基點），大部份大型借貸者看好有能力持續償還債務。

即使上述最糟糕情況出現，銀行也仍有多余資本緩沖空間，緩衝能力是上述潛在損失的2倍。

所謂大型借貸者是指向金融機構直接融資，及持有企業債券或伊斯蘭債券超過20億令吉的企業。

去年銀行及發展金融機構（DFI）對大型借貸者的曝險佔總貸款的27.9%（2015年：29.1%），對傳統及伊險業者，相關曝險佔總業務的79%，但都是獲政府擔保及擁有高評級的借款人。

企業未償還外債（主要是海外貸款）去年錄得17.9%較緩慢增長（2015年：+24.7%），總外債佔企業總債務的25.8%（2015年：23.7%）或佔國內生產總值的27.8%（2015年：25.1%），外債增加主要因新加貸款及匯率變動。

替代融資湧現
應付新型企業需求

新型企業冒出頭，資本市場融資活動增，推動了替代融資方式的湧現，以與銀行融資實行互補，滿足日益多元化的融資需求。

本地企業近年來對資訊通訊科技（ICT）的使用率漸增，初創企業也越來越以商機為導向。這促使共享經濟和電子交易市場的出現，旨在最大化現有資產利用率，並且實現方便性和成本效益。

“符合這些條件的輕庫存（inventory-light）企業和以知識產權為中心企業正成長。”

不過，由于銀行在應對新型業務領域時，開發新的風險管理方法和技術的反應較慢。所以其融資型態與這類講究創新與科技化的新型企業往往不相容，導致后者在向銀行取得融資時面臨困難。

因此，替代融資的出現正好彌補了銀行融資的不足，其中包括：

‧助降低貸方和借貸方搜尋成本的眾籌（crowd funding）和P2P融資

‧能提供更一致的風險和回酬預期的私募股權和風險投資

‧資產擔保借貸模式

‧保理業務

替代融資模式也越來越多使用于數碼平台，提高效率之余也解決了融資差距。

國行數據顯示，本地有6家註冊市場運營商已獲證券監督委員會授權經營眾籌平台，在10個月內為初創企業籌集了620萬令吉資金。