美聯儲 10月鐵定縮表
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文:李原
(吉隆坡21日訊)美聯儲在結束為期2天的貨幣政策例會后,于大馬時間凌晨2時宣佈,維持聯邦基金利率于1%到1.25%不變,但將于10月開始縮減4.5兆美元(約19兆令吉)的資產負債表。
美聯儲決議聲明也預計:2017年還將升息1次,2018年將升息3次,2019年升息2次,及2020年將升息1次。
由于美聯儲官員數月前早已高調敲鑼打鼓,對市場發放有關縮表消息和市場對縮表問題進行溝通,因此市場已消化縮表帶來的恐慌,可以預見縮表初期對全球金融和貨幣市場的影響是有限的。
加上美聯儲的縮表是以緩慢和漸進的方式,終止到期債券再投資,而不是一次性結束所有再投資或拋售資產。這次的縮表被市場視為是溫和的,所以市場不會有過度反應。
每年額外升息3次
美聯儲在6月議息會議上已公佈詳細的縮表計劃,即一開始每月減少60億美元(約250億令吉)國債、40億美元(約167億令吉)機構債和抵押貸款支持證券(MBS),之后逐漸增加到每月300億美元國債(約1257億令吉)、200億美元(約838億令吉)機構債和MBS。
最終,資產負債表每月要縮小多達500億美元(約2095億令吉),或每年6000億美元(約2.5兆令吉)。這相當于每年將政策利率額外提高0.76%,即每年額外升息3次。
美聯儲縮市短期影響不大,但中長期的衝擊還是需要警惕,縮表將收緊美元流動性,給美元帶來升值壓力。
亞洲各國增外儲應戰
考慮到資金回流美元資產等因素,新興市場將面臨更大的本幣貶值和資金外流的挑戰。
亞洲各國也早有佈局,翻閱數據,截至今年8月,我國外匯儲備比7月增加11億美元(約46億令吉),升至1005億美元(約4317億令吉)。
印尼外匯儲備近1290億美元(約5405億令吉),泰國和韓國的外匯儲備,分別升至創紀錄的1960億美元(約8212億令吉)和3848億美元(約1.8兆令吉)。中國的外匯儲備更寫了7連漲,8月外匯儲備增長108億美元(約453億令吉),達3兆915億美元 (約12.9兆令吉)。
換句話說,亞洲各國已經築好更堅固的堡壘,來應對這場“縮表”戰。
美聯儲公佈貨幣政策決議聲明后,美元兌日圓短線拉升,黃金跳水;美國10年期國債收益率上揚,美股3大股指皆應聲下跌。
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