報導：盧慧儀

（吉隆坡7日訊）發展商調整策略轉攻可負擔房屋，同時減價清掉未售單位，使房地產領域今年出現復甦跡象；但分析員認為，房產市場未來12個月料不會全面復甦；除了生活成本高漲抑制消費者意願，國家銀行明年可能升息，也會推高置產的貸款利息開銷。

大馬投資研究指出，房產領域主要面對3大挑戰，包括房價持續高漲、銀行放貸額低，及房屋買家因債務償還比率高，以致不符合資格獲取房貸。

此外，生活成本高漲、缺乏工作保障和高築的家債，皆抑制消費者意願，打住購買大型商品包括房屋的計劃。

國家銀行可能在明年升息，也不利房產市場復甦。

大馬投資研究在分析報告指出，今年房產領域出現令人鼓舞的跡象，是發展商調整策略，轉至需求所在的可負擔房屋，部分發展商也願意減價10%到15%來清掉未售單位。

該行估計，這股趨勢會在2018年持續，為房產領域帶來一些生氣。

市場競爭加劇

“我們相信房市所面對的問題部分可獲得解決，包括提供可負擔房屋、為低收入群備有伸縮性融資計劃，如一馬人民房屋計劃（PR1MA）中買家在首5年只需償還利息而非本金的計劃，乃至于近期國內銀行推介的租賃自擁計劃。”

不過，站在房產業者角度，可負擔房屋的賺幅一般較低，市場競爭加劇，更進一步腐蝕業者賺幅。

對于發展商出售更多可負擔房屋，該行預見發展商將共同縮緊賺幅以渡過難關，等待整個房產市場趨好。

大馬投資研究指出，如果發展商可出售大批可負擔房屋、具有高成本效益和快速建築方案，更重要是在策略地點以低價買進大面積土地，投資在可負擔房屋的發展商才顯得合理。

海外房市更快復甦
大馬產託料跑輸大市

相對國內市場，大馬投資研究認為，在海外持有工程的發展商前景較受看好。

其中，英國、澳洲、新加坡和越南的房產市場已出現復甦跡象。這些市場的復甦循環優于大馬，經歷整合階段后目前已在復甦中。

不過，在持續升息的環境中，大馬房產信托的表現料跑輸大市，零售產托也可能受電子商務的進一步打擊。

雙威集團（SUNWAY，5211，主要板貿服）和帝億成功置地（TITIJYA，5239，主要板房產）是報告的首選股項，前者在國內推介的房產項目位于策略低點，海外房產項目及建築臂膀也帶來強勁貢獻。

帝億成功置地則專注于可負擔房屋，現有4億900萬令吉未進賬銷售，加上2018財年即將推介的17億5000萬令吉項目帶來盈利可見度。

楊忠禮產托（YTLREIT，5109，主要板產託）是產托領域首選股項，活躍于澳洲酒店業且具超過6%的收益率。