報導：葉愛雲

（吉隆坡3日訊）令吉兌美元近來雖已回彈走高，且過去一個月波動于4.0950至4.0220之間，即便如此，分析指出，令吉實際值得更高，兌美元的合理價位實為3.76，意味著令吉尚有許多升值空間。

國家銀行資料顯示，自昨日升至2016年8月來最高水平后，令吉兌美元今早出現回檔，截至今日中午12時，令吉兌美元較昨日閉市的4.022滑落0.12%，報4.0270，盤中最低貶0.32%至4.0350。

大馬投銀研究透過報告指出，宏觀經濟基本面和財政狀況的改善、健康的消費和經商情緒、違約風險極低、政策利率潛在正常化，都為令吉在2018年進一步升值鋪平了道路。

明年底3.85

該行預計，令吉兌美元截至今年首半年可升至4.00，至今年底有望進一步走強至3.95，明年首半年底可達3.90，明年底預測可站上3.85。

大馬投銀研究表示，按照該行的基本面分析顯示，令吉兌美元的合理價值為3.95，但按照實質有效匯率（REER）的計算，令吉不但遭到低估，且數據顯示，令吉兌美元實際合理價值更高，達到3.76；這意味，令吉仍然擁有許多升值空間。

另外，國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）子公司國際商業資訊研究（BMI Research）在最新報告中也同樣看好令吉，並按技術層面分析，上調令吉兌美元今年底預測，從4.00升至3.90。

大馬投銀研究指出，今年推動貨幣走高的因素主要來自國內，焦點將圍繞在投資方面。

因為無論是經商信心、企業獲利、製造業表現及資本支出也都在增長中，加上對商業週期和投資趨勢整體都有更好的感覺。

新元被高估8%

報告指出，截至去年11月份，國際清算銀行公布的實質有效匯率指數顯示，我國的實質有效匯率指數為88.47，反映令吉本幣貶值約11.5%，比較鄰國貨幣中，令吉是貶值幅度最大貨幣。

印尼盾也錄得貶值，但貶值幅度不如令吉，實質有效匯率指數為91.71，貶值約8.3%。

至于新加坡和泰國，貨幣則是被高估，新元的實質有效匯率指數為108.02，被高估了8 %；泰銖則是105.39，被高估5 .4%。

企業每賺1令吉
員工實際可分得多少？

目前我國企業每賺取的1令吉中，僅有35.3仙是進入員工口袋，59.5仙為企業收益，剩下約5仙支付給政府。

MIDF證券研究看好，到了2020年，企業每賺取的1令吉中，將有40仙是歸員工所有，反映國內經濟結構正趨向正面轉型，與發達經濟體看齊。

目前，大部分發達國家的勞動收入份額比例，普遍介于45%至55%。

該行在報告指出，2010年至2016年期間，我國的勞動收入份額比例穩步上升了近5%，反映我國正在向發達國家地位靠攏，該行看好我國的勞動收入份額比例在2020年有望衝破40%。

報告指出，我國2016年的勞動收入份額比例是35.3%，仍低于發達國家普遍在40%以上的水平；另外，我國企業收益佔比在2010年達64.6%，但到了2016年已跌至59.5%。

RON95汽油再漲
今年料無望跌到RM2以下

儘管油站業者預測，2018年首週的汽油價格將上調，但分析員安撫說，今年國際油價料可企穩每桶60美元（約242令吉）水平，加上令吉將小幅升值，全年RON95汽油每公升價格，料介于2.10至2.30令吉之間。

最新一週汽油價格顯示，即從1月3日至10日，RON95每公升上漲3仙至2.29令吉，尚在2.30令吉預測內；至于RON97汽油每公升價格最新上調3仙至2.56令吉、柴油上漲6仙至2.32令吉。

另外，MIDF證券研究報告指出，基于2017年較高的基數效應，交通通脹壓力也將消退，今年全年通脹率料可放緩至2.6%。

與市場預期一致，該行也預測國行將跟隨已發展經濟體正常化利率步伐，在今年升息25個基點，預測最快在今年首季便會宣布升息，並認為此時升息是合時宜的做法。

該行指出，儘管國內經濟活動中出現了積極的溢出效應，但仍有部分人士聲稱，宏觀經濟表現的改善並沒有轉化為人們的收入和支出，且生活成本亦太高，同時持續抱持消極看法。