理财赢家‧想买股却无从下手? | 中国报 China Press

理财赢家‧想买股却无从下手?

20180426pfb45a



报导:陈艾薇

(吉隆坡25日讯)关于投资股票,有许多似是而非的迷思。名字响亮的公司股票买了一定稳赚不赔?蓝筹股一定好?股票到底该如何挑选呢?

VIC价值投资学院讲师刘拯穅说,利用价值投资法洞悉企业价值,就能安心赚钱!

价值投资法是一种常见的投资方式,以低于市价的价格买入遭低估的股票。那到底什么是价值投资法?

刘拯穅解释说,一如买房前要先到银行查房产估值,若银行估值仅50万令吉,但该房子却要价70万令吉,那这价格并不划算;反观,若银行估价100万,但房子仅售80万令吉,那这就算是被低估了。

同理,在股票市场中,若企业价值仅1.50令吉,但市价(股价)却高达2令吉,这时进场便是买贵了。那么,我们该怎么计算企业的价值?什么时候才是进场的好时机呢?

刘拯穅说:“在价值投资法中,有3种方法能够计算,即通过贴现收益模式(Discounted Earning Model)、净资产和股息收益率。”

1. 贴现收益模式

这项较为复杂的方法适用于成长型企业,是利用每股盈利(Earning Per Share)计算公司未来10年的潜在增长。

假设公司今年赚1令吉,以每年10%收益率作标准计算,明年料可赚1.10令吉,以此类推,再把未来10年的的潜在收益加总,并折算为现值(Present Value)。刘拯穅提醒,要使用这类计算法,公司过去盈利纪录至少要长达5年,且必须每年稳定成长。

“除了确保该公司收益每年都稳定成长,也必须将现金流,以及负债率纳入考量。”

同时,由于未来充满变数,所以贴现收益模式的计算法一般较保守,若该公司过去5年每年收益率为30%,那么计算未来10年收益率时则保守估计为10%至15%。

2. 净资产值

假设产托A拥有两栋集结购物商场和办公楼的资产,并通过出租来赚取收益。某日,产托A因故倒闭,并将这两栋资产变卖,那股东每人可分得多少?

“假设股东每人每股可分得2令吉,那这就是产托A的价值,相当于产托A股项的进场价。以低于2令吉的价格买进,就属划算。”

其中要注意,从事房地产发展业务的企业的估值不能利用此方法计算,因为房产发展商建设的房屋不归其所有,不能算是资产公司(Asset Company)。

3. 股息收益率

这项方法适用于每年稳定派息的企业。刘拯穅说,由于定期存款每年利息至少有4%,公积金也有6%至7%,那么股息收益率也必须至少有6%至7%,否则就不值得买。

举例,公司A过去3年皆派发1令吉股息,假设未来5年的派息额同为1令吉。

用1令吉除以6%股息收益率,得出的16.7令吉便是股票进场价格,若公司A股票目前不超过16.7令吉,便是被低估,可考虑买进。

勿以股价评定价值
进场前先4问

大多数投资者之所以会投资失利,除了只看公司短期获利表现便盲目买入股项,就是因为挑选股项时盲目执著于股价。

刘拯穅说:“每股5令吉就代表很贵?20仙就是很便宜?不能以此定夺,你要知道,烂的公司会继续烂下去,股价以后只会跌得更低。而拥有良好营运模式的企业,却会倍受追捧,未来股价只会更贵。”

他强调,买进一家公司的股票前,除了考量公司净利表现、现金流和负债率,还要提出另外4个问题。

“首先要了解公司的营业模式、怎么赚钱?仔细的了解,就算是从事钢铁业务也有分上游和下游。第2是,这公司能不能维持超过10年。”

第3,公司的大股东也致关重要。大股东最好是公司老板或创办人,这样一来他便会以公司利益为先,认真经营,那幺小股东也必能获利。

“最后,管理团队的经验也很重要。之前,蒂姆库克(Tim Cook)接过乔布斯的棒子、担任苹果公司新任总执行长时,市场对他不了解就胡乱批评,殊不知他从苹果创办初期就已在该公司任职了。”

刘拯穅提醒,选股票应该选买了以后让你晚上能安心睡觉之余,还能为你带来被动收入的。所以,为了避免每天提心吊胆得观察股价走势,进场前必得做好功课。


*本网站有权删除或封锁任何具有性别歧视、人身攻击、庸俗、诋毁或种族主义性质的留言和用户;必须审核的留言,或将不会即时出现。
ChinaPress
如我们的隐私政策所述,本网站通过使用COOKIES确保您在浏览网站时获得最佳体验。
如果您继续使用我们的网站,即表示您同意我们的隐私政策并接受我们对此类cookie的使用。有关详细信息,请单击“查找更多”
As described in Privacy Policy, this website uses cookies to ensure you get the best experience while browsing the site.
By continued use, you agree to our privacy policy and accept our use of such cookies. For further information, click FIND OUT MORE.
I AGREE