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投資風險低成本也低 交易所交易基金知多少?

ETF是在交易所如股票般交易的基金。
ETF是在交易所如股票般交易的基金。

報導:陳艾薇



(吉隆坡27日訊)說到投資,大家首先想到的應該是股票。但其實市場上還有許多其他的投資工具,如基金、黃金、外匯等,另外還有一種常被忽略的投資產品-交易所交易基金(ETF)。究竟什么是ETF?又該如何投資呢?

ETF全稱“Exchange-Traded Fund”是在交易所如股票般交易的基金,與一般信托基金的差別在于,信托基金是無法在交易所交易的,且單位價格也必須等到閉市過后才确定;而ETF的交易時間就是交易所的及時交易時間。

馬來西亞講師協會理財顧問兼財務規劃師周志強在接受《中國報》訪問時解釋,ETF投資的是一攬子股票,與股票相比,其中好處是能避開單一股票的“非系統風險”。

“非系統風險”是由特殊因素引起的,如企業的管理問題、財務或意外狀況、公司的勞資問題等,可利用分散投資方式加以規避。

“ETF緊隨大市走向,如富時30指數ETF,只要富時30指數上升1%,ETF理應也上升接近1%。因此,不會受單一股票的價格波動影響,以此做到不把蛋全放在一個籃子的風險中。”

不存非系統風險

同時,投資ETF和投資股票的方式基本相同,交易單位也是以股計算,只要有中央存管系統(CDS)賬戶和交易戶口(Trading Account)即可。

投資ETF也只需繳付經紀費,大概介于0.25%至0.8%左右,視乎投資者是通過網上處理還是股票經紀處理;對比信托基金的前期收費高達5.5%及管理費1.5%,ETF相對低成本。

“另外,ETF的流通性較高,在交易所出售后T+3天即可拿回資金。”

根據財經網“iMoney”,世界上最早的指數型ETF是1993年發行的標準普爾500指數ETF。但是,至到2005年,ETF才在本地市場出現。

可是,由于投資者對ETF的意識不高,所以至今在馬證交所上市的ETF只有10項(看表)。

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需自行評估市場風險擬策略

雖說ETF既低風險又低成本,但既然與股票投資手法一致,那當然也將面對市場波動風險。

縱使免去了“非系統風險”,但仍逃不過“系統風險”,如全球經濟衰退、金融風暴及政治動盪等。

同時,與信托基金比較,信托基金經理會依据基金風險定位加上市場走勢做适當的買賣安排,而ETF的投資者則必須自行評估市場上的風險,依據所投資的ETF動向(上升、下跌,或長時間保持不變),做出相應的應對策略。

周志強說,這還需視個人投資目的及投資期限而定。

假設你的投資期限為5年,在這期間若ETF價格下滑,你可能會想要趁低買進;同時也要考慮你在這期間是否有可能急需用錢。

“一般上而言,即使是投資ETF,個人也不建議短期投資,因長期投資更容易管理風險。再者,對于經驗丰富者來說,投資ETF再加上期貨等衍生產品組合,短線投資則能更有效的降低投資風險。”

另外,如果是投資在不同貨幣下的ETF,還可能會面對匯率落差的風險。

有兩項評估指標需搞懂

在評估ETF追蹤能力時,有其中兩項不可不知的評估指標,即追蹤偏离度(tracking difference)與追蹤誤差(tracking error)。

追蹤偏离度指的是,在相同的投資期間內,基金報酬與其追蹤指標報酬的差異。

舉例,如果投資者持有一ETF長達5年的時間,追蹤偏离度即是在5年的投資到期后計算。

主要讓投資者在扣除投資費用后,對比其基准指標,在這5年內的投資表現如何。

若偏離度為“負”,代表著ETF跟不上基准指標的收益;偏離度為“正”,則代表有超額收益。

追蹤誤差則意指在投資期間,ETF走勢與其基准指數的相近程度。誤差數越小代表被動式ETF走勢和其基准指標相近,而較大的誤差則相反。

例如,富馬隆綜指每上升2%,ETF是否也上升約1.95%或2%?如果ETF增幅僅1.5%,則代表沒有正確反映市場表現,不適合買進。

“假設一個ETF是以复制富馬隆綜指的表現為指標,則綜指走高1%,ETF理應也會上揚1%,但不會超越前者的表現。 ”

你可能會問,那我們到底應該關心那個指標?周志強說:“這兩個指標都是在看這基金的表現效率,當然最后我們最關心是最終效果,也就是投資的成果。”


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