投资风险低成本也低 交易所交易基金知多少? | 中国报 China Press

投资风险低成本也低 交易所交易基金知多少?

ETF是在交易所如股票般交易的基金。
ETF是在交易所如股票般交易的基金。

报导:陈艾薇



(吉隆坡27日讯)说到投资,大家首先想到的应该是股票。但其实市场上还有许多其他的投资工具,如基金、黄金、外汇等,另外还有一种常被忽略的投资产品-交易所交易基金(ETF)。究竟什么是ETF?又该如何投资呢?

ETF全称“Exchange-Traded Fund”是在交易所如股票般交易的基金,与一般信托基金的差别在于,信托基金是无法在交易所交易的,且单位价格也必须等到闭市过后才确定;而ETF的交易时间就是交易所的及时交易时间。

马来西亚讲师协会理财顾问兼财务规划师周志强在接受《中国报》访问时解释,ETF投资的是一揽子股票,与股票相比,其中好处是能避开单一股票的“非系统风险”。

“非系统风险”是由特殊因素引起的,如企业的管理问题、财务或意外状况、公司的劳资问题等,可利用分散投资方式加以规避。

“ETF紧随大市走向,如富时30指数ETF,只要富时30指数上升1%,ETF理应也上升接近1%。因此,不会受单一股票的价格波动影响,以此做到不把蛋全放在一个篮子的风险中。”

不存非系统风险

同时,投资ETF和投资股票的方式基本相同,交易单位也是以股计算,只要有中央存管系统(CDS)账户和交易户口(Trading Account)即可。

投资ETF也只需缴付经纪费,大概介于0.25%至0.8%左右,视乎投资者是通过网上处理还是股票经纪处理;对比信托基金的前期收费高达5.5%及管理费1.5%,ETF相对低成本。

“另外,ETF的流通性较高,在交易所出售后T+3天即可拿回资金。”

根据财经网“iMoney”,世界上最早的指数型ETF是1993年发行的标准普尔500指数ETF。但是,至到2005年,ETF才在本地市场出现。

可是,由于投资者对ETF的意识不高,所以至今在马证交所上市的ETF只有10项(看表)。

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需自行评估市场风险拟策略

虽说ETF既低风险又低成本,但既然与股票投资手法一致,那当然也将面对市场波动风险。

纵使免去了“非系统风险”,但仍逃不过“系统风险”,如全球经济衰退、金融风暴及政治动荡等。

同时,与信托基金比较,信托基金经理会依据基金风险定位加上市场走势做适当的买卖安排,而ETF的投资者则必须自行评估市场上的风险,依据所投资的ETF动向(上升、下跌,或长时间保持不变),做出相应的应对策略。

周志强说,这还需视个人投资目的及投资期限而定。

假设你的投资期限为5年,在这期间若ETF价格下滑,你可能会想要趁低买进;同时也要考虑你在这期间是否有可能急需用钱。

“一般上而言,即使是投资ETF,个人也不建议短期投资,因长期投资更容易管理风险。再者,对于经验丰富者来说,投资ETF再加上期货等衍生产品组合,短线投资则能更有效的降低投资风险。”

另外,如果是投资在不同货币下的ETF,还可能会面对汇率落差的风险。

有两项评估指标需搞懂

在评估ETF追踪能力时,有其中两项不可不知的评估指标,即追踪偏离度(tracking difference)与追踪误差(tracking error)。

追踪偏离度指的是,在相同的投资期间内,基金报酬与其追踪指标报酬的差异。

举例,如果投资者持有一ETF长达5年的时间,追踪偏离度即是在5年的投资到期后计算。

主要让投资者在扣除投资费用后,对比其基准指标,在这5年内的投资表现如何。

若偏离度为“负”,代表着ETF跟不上基准指标的收益;偏离度为“正”,则代表有超额收益。

追踪误差则意指在投资期间,ETF走势与其基准指数的相近程度。误差数越小代表被动式ETF走势和其基准指标相近,而较大的误差则相反。

例如,富马隆综指每上升2%,ETF是否也上升约1.95%或2%?如果ETF增幅仅1.5%,则代表没有正确反映市场表现,不适合买进。

“假设一个ETF是以复制富马隆综指的表现为指标,则综指走高1%,ETF理应也会上扬1%,但不会超越前者的表现。 ”

你可能会问,那我们到底应该关心那个指标?周志强说:“这两个指标都是在看这基金的表现效率,当然最后我们最关心是最终效果,也就是投资的成果。”


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