報導：盧慧儀

（吉隆坡11日訊）分析員指出，美國瞄準中國掀起的貿易戰未必能克制中國，反而殃及供應鏈中的其他國家，若貿易局勢再升溫，明年全球經濟成長恐“凍過水”。

中總社會經濟研究中心（SERC）執行董事李興裕指出，美國針對中國採取的措施未必能克制中國，因美國企業也在海外投資生產再轉售其他市場。

“首階段的美中貿易戰仍可管理，但若美中兩國的紛爭越演越烈，明年全球經濟成長估計會更吃力。”

他回應《中國報》提問說，兩大經濟體開戰殃及全球供應鏈，亞洲國家作為其中一部分也會受影響。

此外，英特太平洋證券研究分析主管馮廷秀指出，大馬是個依賴出口和高度開放國家，肯定會受美中貿易戰影響，其中以科技領域為主。

從最新出爐的5月貿易數據可見，大馬首5個月的貿易表現僅增4.2%，增長表現屬溫和。

大馬出口或再萎縮

“其實大馬的貿易表現可謂趨弱，相較泰國有更強勁的表現，這顯示大馬已開始感受負面影響。”

對此，他估計大馬出口表現或持續放緩，甚至有可能在年底錄得負成長。

馮廷秀坦言，現在沒有詳細數據可預測美中貿易戰對大馬的實際影響，但大馬出口至中國份額中有36%為電子產品，需在中國組裝或加工成品才送往美國，因此科技領域必受衝擊。

“科技領域在2017年是馬股表現最佳的領域，唯今年初受令吉升值而下挫。”

李興裕同樣稱科技領域將受影響，市場除了擔心對貿易表現的影響，還有對全球金融市場造成外溢效應（Spillover Effect），未來的風險平衡傾向下行。

市場忽視潛在危機
實際影響恐如預期般糟

美中貿易爭端一再升溫，已是主宰全球未來經濟成長的關鍵；不過，由于全球市場仍未感受到全面影響，加上仍期望最壞情況不會發生，故選擇“忽視”潛在危機和影響，這變相成了另一大風險。

馮廷秀指出，市場還沒對美中貿易戰作出全面反應，可謂處于“忽視”的狀態。

“市場尚未真正感受到影響，一般上市場都維持短期看法，所以選擇了忽視。當受影響層面襲擊基層如一般百姓時，估計市場會呈跌勢。”

他回應《中國報》提問說，市場也可能期望最壞的情況不會發生，如美國政府準備向2000億美元（約8057億令吉）中國貨加征10%關稅的消息，或許還有轉機，也是構成市場忽視潛在風險的部分原因。

此外，市場的走勢取決于投資者心態有多正面，馮廷秀認為還要等最壞的影響逐步反映，屆時的實際影響，恐怕會如早前擔憂般糟糕。

雖然美中貿易戰已開打，但美國向中國商品征稅的清單會逐步實施。同時，美國的經濟數據強勁，美國企業仍享有減稅優惠，這些因素使市場處在正面的氛圍中，因此沒有展現更多顧慮的跡象。

大馬需未雨綢繆

李興裕認為，大馬可從中國訂單“改道”，尤其是原產品方面受惠。他舉例，若中國減少購入大豆油並尋求替代品時，大馬可出口更多原棕油至中國。

“大馬也需未雨綢繆，加強對外貿易和雙邊貿易關係。”

他說，大馬作為開放經濟體，需更積極參與區域貿易協議，開拓更多新市場和多元化產品。

此外，大馬也需加強國內政策，在外圍波動時可由內需支撐經濟成長。