過江龍進駐搶灘<br/> 零售業明年挑戰加劇 | 中國報 China Press

過江龍進駐搶灘 零售業明年挑戰加劇

今年首季就有來自13個國家共24個外國品牌進駐大馬,零售業者必須更積極地主動採取攻勢,以保持自身市場份額。
今年首季就有來自13個國家共24個外國品牌進駐大馬,零售業者必須更積極地主動採取攻勢,以保持自身市場份額。

報導:葉愛雲



(吉隆坡10日訊)受惠于3個月的免稅期,我國今年零售領域的銷售額料可增長5.3%,比去年全年增長率多出逾一倍,但隨著越來越多海外業者入駐,零售領域真正的挑戰恐落在明年。

分析員預測,明年零售領域的銷售額增長率將放緩到2%至5%。

MIDF證券研究在分析報告中指出:“展望零售領域前景,業者將持續面對嚴峻挑戰,因為今年首季就有來自13個國家、共24個外國品牌進駐大馬。”

瓜分市場份額

該行指出,這些海外品牌主要來自新加坡和台灣,在大馬設立了他們首間門市,加劇了原已競爭激烈的零售市場。

“我們考慮到本地零售市場經已競爭激烈,且同一店面的整體銷售業績,實際較上年同期有所下降,外國品牌的進駐難免瓜分了本地現有業者的市場份額,進而加劇獨立零售業者的壓力。”

大馬零售集團(RGM)此前曾預計,受免稅優惠刺激,進而帶動消費增長,今年全年零售領域銷售額年增長率看好可達5.3%。MIDF證券研究則維持零售領域的“中立”評級。

此外,MIDF證券研究指出,隨著國內經濟穩步擴張,看好政府今年收入將走高,至少到2020年均保持在上升趨勢。國庫收入今年預計可按年增長6.4%,與國內生產總值預計錄得5.5%成長率步伐一致。

國庫收入有多個來源,當中包括在經濟活動改善下,企業和個人將繳付的所得稅均看好錄得增加。

無論如何,該行認為,希盟政府需要推出增加國庫收入的新措施,才能填補消費稅稅收缺失后的空缺。同時,政府也需要錢來支付龐大的開銷,尤其是政府的營運支出。

消費者是真正贏家
競爭激烈物價變動料不大

MIDF證券研究預計,在推行銷售與服務稅(SST)后,商品價格普遍上不會出現太大波動,因為商品價格主要受市場供需所主導。

鑒于當前零售市場競爭激烈,零售商為了保護本身的市場份額,或會自行承擔並吸納額外的稅收成本,從而對商家利潤率產生負面影響。

再者,零售商為利用免稅期利好催谷銷量,將需要在這段期間加強廣告和促銷活動,均加重了商家的營運成本。

總括而言,消費者將是此役真正的贏家。同時,各項消費信心指數均顯示坊間普遍充斥著樂觀的消費氛圍。勞動力和就業市場的平均增長率都達到了歷史新高,按年各別成長2.3%和2.4%,均反映穩定的就業市場。

MIDF證券研究指出,受免稅期和樂觀的消費情緒帶動,今年下半年的內需,特別是家庭支出將強勁回升,預計全年私人消費支出按年將可取得6.5%增長率。

SST 2.0將開跑
僅涉及20%中小企業

俗稱SST 2.0的新版銷售與服務稅,被視為是比舊版本更好的新稅制。早前在消費稅制度下,有越來越多的企業註冊以索回進項稅,因此在某種程度上,可讓新政府得以追蹤以前在SST 1.0時處于影子經濟(shadow economy)中的企業。

比較SST 1.0,MIDF證券研究指出,隨著政府調高征稅門檻,受SST 2.0影響的中小型企業將不超過20%。

國內註冊企業中,有高達98.5%或90萬7065家為中小型企業,而中小型企業中有多達77%為微型企業,即年營業額低于30萬令吉和公司員工少于5年。國內大型企業僅有1.5%或1萬3559家。

另外,在SST 2.0稅制下,豁免稅收清單比消費稅時期的540項多出許多,高達5443項。

SST 2.0 對各領域影響

1. 汽車:後市堪虞

如果汽車業的稅率在SST 2.0之下,仍然征收與SST 1.0相同的稅率,即10%銷售稅,那么汽車價格在免稅期結束后或會漲價。同時,消費者趕在新稅制實施前購買汽車等大件商品,都讓汽車市場后市堪虞。

MIDF證券研究認為,在GST和SST交替期間,汽車市場需求難免出現短暫性的萎縮,但新政府在新稅制下減少的稅收,終將流回消費者口袋中,該行認為這將提升消費者信心和消費能力,是未來推動汽車銷量改善的一個強而有力的結構性因素。

2. 航空:維持6%無影響

在SST 1.0時期,國內航班機票價格是沒有征收服務稅的,而是在GST時期開始征收6%服務稅。MIDF證券研究指出,既然新稅制下征收的服務稅與GST時期一樣,都是6%,因此該行不預見新稅制會對航空領域帶來太大影響。

另外,郊區航班服務的機票價格將豁免繳付SST。該行將維持該領域“中立”評級。同時在2020年大馬旅游年帶動下,航空業需求預計將非常旺盛。

3. 銀行:受惠於免稅期

MIDF證券研究指出,SST 2.0對銀行領域的影響是間接的,預計影響層面包括消費支出和零售貸款,並給予該領域正面評級。

該行指出,零售貸款(房貸、車貸、信用卡、個人貸款和耐用消費品)將因消費情緒改善而出現增長。在免稅期間,個人貸款和信用卡各別取得快速增長,按年各別上漲6.7%至718億令吉和2.8%至372億令吉。

無論如何,該行不預見新稅制會對整體貸款需求和批貸率帶來太大影響,這是因為佔零售貸款業務最大份額的是房貸,而消費者增加的可支配收入並不足以購買大件商品。

同時,今年首半年平均房貸批貸率只是39.6%,這反映銀行對放貸仍然非常謹慎,因為平均批貸率仍然低于40%。

4. 保健:喜憂參半

據悉,在GST稅制下需要繳稅的醫療服務或藥物,在SST 2.0下將被豁免稅收,當中包括咨詢費、病房和膳食等。但新稅制會向醫療消耗性材料、診斷服務和護理服務等征稅,這些在之前的GST稅制下是免稅的。

無論如何,MIDF證券研究仍然對在新稅制下的保健領域抱持樂觀,因為咨詢費向來就佔了總醫療費用的30%,特別是私人醫院的醫療咨詢費,其他30%是藥物、剩余40%為其他醫療費用,如診斷、實驗室、消耗性材料和護理費用。

新政府尚未對外宣布什么藥物會豁免SST。同時,SST 2.0下,MIDF證券研究看好將有更多人會選擇前往私人醫院留院或看門診。

5. 房產:房價或更低

比較GST稅制,MIDF證券研究看好SST 2.0將可降低房地產開發商的投入成本,預計可省下介于2%至5%成本,進而改善房產業發展商的利潤率。該行看好發展商或會將這筆省下的成本回饋給購屋者,進而導致房屋價格略降低。

同時,取消GST后,國人可取回的可支配收入並不大,至少不足夠購買大型商品如房屋,因此SST 2.0對房產領域的影響是微乎其微。

6. 港口:吞吐量小增

MIDF證券研究指出,在GST稅率降至零后的第一個月,即6月份的港口吞吐量略低于5月份,與進口價值按月下降1.9%趨勢相符。

該行預計,7月和8月的港口吞吐量或會出現小幅增長,之后才會恢復正常,這與2015年4月實施GST之前的情況類似。

整體而言,在大馬整體對外貿易按年估計可取得9.3%增長,以及隨著航運聯盟重組的影響接近尾聲,尤其是轉運(transshipment)業務領域的自然增長,看好西港控股(WPRTS,5246,主要板貿服)的總集裝箱運輸量(轉運和港口)業務按年可取得4.6%增長。


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