報導：林玉敏

中國個人對個人（P2P）網絡借貸平台現倒閉潮，嚇得投資者競相自P2P平台撤資。我國P2P平台近幾年才崛起，中國P2P網絡借貸平台崩盤的局面，又會否在大馬重演？

不過，大馬是東南亞國家中首個擁有P2P融資監管的國家，國內P2P營運商也信心喊話，排除國內P2P平台崩盤的可能。

Peoplender私人有限公司總執行長黃慧敏回應《中國報》提問時指出，我國在推行P2P網絡借貸平台初期，就由證券監督委員會（SC）加以監管發展，因此絕不會發生P2P網絡借貸平台崩盤的情況。

她說，我國至今僅有6家公司獲證監會發出P2P網絡融資平台的營運執照，證監會的嚴厲監督，說明國內P2P投資者受到保障。

Funding Societies總執行長黃家明認同指出，證監會採取積極主動的做法，是東南亞國家中首個擁有P2P融資監管的國家，可保障投資者和中小型企業的利益，讓我國P2P行業健康有序地發展。

“證監會嚴厲管制，平台都得經過嚴格的精明審核和面試程序。證監會的規定涵蓋了廣泛保障投資者和中小型企業的課題，包括資金管理與信托（Trustee）的要求、精明審核、信貸評估及追收貸款的程序。 ”

中國P2P監管遲

他指出，本地P2P營運商也必須定期向證監會報告其活動，從而允許證監會密切監控。

“緊密監管極為重要，以2006年就已展開P2P的英國來說，在適當的監管和市場環境下，讓P2P行業得以蓬勃發展。”

相比下，黃家明認為，中國平台崩盤，是因為大量貸款遭違約，及平台運營商涉欺詐所致，而且監管單位在后期已有數千個P2P平台運營時，才開始加強監管。

黃慧敏說，中國在推行P2P網絡借貸平台初期未加以監管，業者無需執照即可營運，當時有超過2000個平台。由于平台數額和規模迅速激增，中國開始著手監管，淘汰了不符合條件的平台，所以平台數額幾乎減半至1000多家。

儘管如此，因當地業者沒有完善管理資金，那些未履約貸款（NPL）很高的平台也陸續遭淘汰。中國投資者因擔憂面對呆賬問題，不願承擔太高風險到P2P平台投資，使當地平台數額再減少到400至500家。

得加強市場教育

我國監管機制到位且管制嚴厲，P2P網絡融資平台不太可能陷入崩盤，但短期情緒受影響仍在所難免。

黃家明相信，中國P2P正經歷一些動盪，一般會對本地P2P融資的聲譽造成不利影響。

不過，長遠來說，還是有很多國人想了解P2P融資。

對此，他說，平台營運商得讓投資者和中小型企業，了解造成中國P2P融資形勢的關鍵因素。

再者，平台應運商也需要付出更多努力，教育投資者和中小型企業，讓他們明白通過證監會的條例，以及本地各別P2P平台所採取的保障措施，都可保障投資者利益。

設利息上限確保償還能力

我國P2P設有利息上限（ceiling rate），讓借貸者在合理的資金能力下，可承擔並償還貸款。相比下，中國則沒有設利息上限，若有關平台設太高的利息上限，導致許多借貸者無力償還貸款，就可能陷入崩盤的局面。

黃慧敏說：“證監會將P2P的利息上限定在每年18%，即與信用卡的利息上限類似，是為了防止掠奪性貸款（predatory lending）。而掠奪性貸款也是中國P2P崩盤的原因之一。”

掠奪性貸款是指以不瞭解信貸市場，且信用紀錄較低的借款者為目標，是種有誤導性或欺詐性的貸款行為。

她指出，此利息上限水平可確保P2P借貸者有能力償還貸款，避免出現P2P崩盤情況。

“即使我國P2P的利息上限定在每年18%，每月償還貸款的成本也僅為1.5%。”

該公司旗下P2P網絡融資平台Fundaztic.com，利息上限是定在每年13.4%，所以每月償還貸款的利息成本僅1.1%，在中小型企業償還能力內。

她說，國內P2P業者的放貸目標是中小型企業，這群借貸者是以業務盈利來償還貸款。換句話說，業者得時刻考量到中小型企業的現金流和償債能力，否則將引發嚴重貸款違約。

由獨立第三方托管資金

在我國監管機制下，投資在國內P2P的資金，都必須強制交由獨立第三方信托管理，意即有關資金可獲得保障。

黃慧敏說：“國內P2P網絡融資平台營運商因此不能隨意動用有關資金，一定要根據托管契約（trust deed）才能取用這些資金。反之，中國沒有強制由獨立第三方托管資金。”

她說，大馬P2P網絡融資平台營運商只允許放貸給中小型企業，所以比中國P2P網絡融資平台更穩定。

“中國營運商可以放貸款給個人，但本地營運商只允許放貸給中小型企業。中小型企業面對貸款違約的風險，比個人的貸款違約的風險還要低。”