整理：葉愛雲

截至2017年末季，追蹤10款主要奢侈投資品價格走勢的萊坊投資奢侈品指數（KFLII）在過去12個月中按年成長了7%。若以10年計算，價格更激增了126%，反映另類投資市場大有作為。

以腕表投資為例，已故好萊塢巨星保羅紐曼（Paul Newman）佩戴過的勞力士腕表，去年10月26日在紐約拍賣會場上以1780萬美元（約7303萬令吉）天價成交，為史上拍出最貴的腕表，當時開價僅100萬美元（約410萬令吉）。

精品名錶市場在大馬正穩定成長，但國人似乎較偏好投資門檻不高及較冷門的古董錶。

據銷售全新、二手及古董錶的Hang Thai錶行家族第二代掌舵弗蘭克韓（譯音）指出，相比10年前，國內市場對古董錶的需求增加了50%。

弗蘭克韓也是一名古董錶收藏家，據他觀察，國人對古董錶的興趣正逐漸萌芽。

他此前接受《個人財富》訪問時說：“這類鐘錶價格會隨著時間上漲，舉例一枚純金瑞士百達翡麗（Patek Philippe）Calatrava系列腕表，是在1965年推出，10年前價值是2萬令吉，如今價格已漲至5、6萬令吉。”

熱愛古董錶收藏的執業律師阿南達克里斯南也向該報指出，投資古董錶分3個級別，即低、中、高3個價格檔次，大馬的收藏家及鐘錶行多炒賣價格較低的古董錶，主要是40至50年代由鮮為人知鐘錶匠製作的腕錶。

有價格限制

古董錶雖說存在投資及收藏價值，但卻非所有古董錶價值都只漲不跌，而且也有一定的價格限制，並非一定可以低買高賣，因此了解古董錶的投資規則非常重要。

阿南達舉例說：“以4000令吉購入一腕錶，兩個月后以6000令吉脫手，這已屬非常豐厚的回報。”

“價格1.5萬令吉及以上、中檔次的古董錶，這類腕錶有一定知名度，收藏家也喜歡收藏這類錶。但錶商在收購時有必要考量其持有成本（holding cost），若他們將價格推高至5萬至6.5萬令吉時，想要脫手並不容易。”

“至于動輒數十萬令吉的高檔古董錶，雖說擁有巨大增值空間，但數年后其價值實際可漲至多少並無法預測。”

“舉例有位朋友之前以120萬令吉購入理查德米勒（Richard Mille） 陀飛輪腕表，當市道低落時，他急需套現，他以當時最好的價錢脫售，售價45萬令吉，那這是投資嗎？（這完全違反低買高賣的投資原則）”

“腕錶投資向來存在爭議性，對我而言購買腕錶是一種興趣及愛好，如果幸運的話，腕錶不跌價還可保本，再好一點或可從中賺取一些利潤。”

無論如何，他提醒買家應以興趣為購買古董錶的出發點，而非為尋求回酬的投資品。

名人曾配戴
價值水漲船高

阿南達指出，了解古董錶曾經的主人非常重要，如果可以證明所擁有的古董錶曾屬于某位名人，舉例大馬皇族的腕錶就刻有皇家徽章，該腕錶就可以賣得好價錢。

他也說，許多人或許不知道同款古董名錶，在海外及國內購買的價格也可以相去甚遠，如一隻手動上鏈、只顯示時間、優良品質的簡單百達翡麗或江詩丹頓（Vacheron Constantin），在美國及歐洲售價低于2萬令吉，在大馬卻因品牌關係變得非常昂貴。

弗蘭克韓也說：“想要投資古董錶，首先要看該鄉款錶是否已經絕版（愈舊愈罕有就愈貴），例如勞力士Daytona是許多錶迷心中的經典。”

“再舉個例子，勞力士配合Submariner上市50週年于2004年推出的紀念款，我購買時價位是1.5萬令吉，雖然這非古董錶，但因為已停產，且是限量版，屬于珍貴收藏品，如今其價位已漲至3.9萬令吉。”

“再來就是腕錶的狀況，須確保是原裝錶，千萬別更換零件或機芯、錶盤、錶針，即便已經生鏽，否則被翻新過便不值錢，若只是慣常做手錶洗油保養服務則可以接受。”

另外，他提醒說，投資古董錶也要了解品牌的出處、鐘錶匠、歷史及生產目的，這些都是決定古董錶價值的因素。

收藏家愛複雜設計
不愛拋光腕錶

阿南達指出，想要投資古董錶，百達翡麗、愛彼及江詩丹頓等牌子腕錶都是不錯選擇。尤其設計複雜的，如月相錶（moonface）、陀飛輪（tourbillon）或計時表（Chronograph）都是可考慮購買收藏的錶款。

“再來是考慮鐘錶匠在製作該款腕錶所投入的藝術努力，例如手工好的景泰藍（cloisonne enamels）腕錶就很珍貴，因為這類錶並不容易製做。”

“景泰藍擁有各種顏色，並使用金屬來做掐絲結合，之后需反覆燒制多次，過程既艱辛也存在破裂的高風險，而且經過歲月的洗禮，表盤要保持完好也非易事。”

阿南達說，大部份大馬收藏家喜歡干淨的表盤、無瑕疵、或舊甚至是褪色，大部份腕錶鐵杆（hardcore）收藏家也不喜歡拋過光的腕錶，因為他們認為許多拋光工藝都不夠專業。

弗蘭克韓則說：“手錶的製作材料也非常重要，舉例在購買勞力士運動款或愛彼錶（Audemars Piguet）時，就要選鋼帶錶而非雙色錶，因為運動款的勞力士如Submariner，是為迎合潛水而設計，錶的設計自然需要和功能相對應，我們不可能戴金錶潛水。”

阿南達也為有意購買古董錶的買家提供一個信譽良好的腕錶買賣網站（collectorstime.com），並提醒買家勿輕易相信網上不實的資訊。

古董錶投資入門指南

1. 入門可選藍籌牌子如勞力士、愛彼或百達翡麗腕錶來收藏。

2. 再以購買獨立或知名度較小的品牌如真力時（Zenith）、歐米茄（Omega）、依百克（Eberhard）、豪朗時（Hautlence）或亨利慕時（H. Moser & Cie）等品牌腕錶，以分散投資風險或收藏。

3. 考慮製作腕錶的材質，金、白金或稀有皮革，這些都是決定價格的因素。

4. 腕錶的藝術及設計，如手工完美的景泰藍表盤就很珍貴及擁有高價值。

5. 機芯或複雜的腕錶，如手動上鏈（指針錶）就比石英錶（quartz）更值錢，因為裝配一個手動上鏈錶考驗錶匠的手藝。

6. 留意腕錶系列的故事及歷史，若曾被某位名人配戴過，價格也將水漲船高。

7. 腕錶購買地點也非常重要，確保古董錶的內部零件沒有在黑市被更換過。