通胀趋缓宛如救命符 国行年内料不再升息 | 中国报 China Press

通胀趋缓宛如救命符 国行年内料不再升息

报导:叶爱云



(吉隆坡6日讯)内忧外患让国家银行新总裁拿督诺珊西亚陷入进退两难之境,但温和的通胀舒缓了国行的压力,不至于陷入“无牌可打”的窘局,在货币政策上也拥有更宽裕空间,无需通过调整利率来支持国内经济成长。

联昌投银研究指出,随着销售与服务税(SST)于9月1日推行,物价预见会上涨(导致货币购买力下降),国行预测今年全年核心通胀率或比此前预测的2%至3%更低;该行则预测今年全年核心通胀率为1.3%。

该行进一步解释,国内生产总值(GDP)增长下滑、从消费税(GST)到销售与服务税过渡期之间的物价调整、以及燃油补贴等,或可让国内通胀处于稳定水平。

除非增长严重减速

稳定的通胀水平也让国行拥有宽裕空间以保持较邻国相对“宽松”的货币政策立场;换言之,稳定的通胀是国行的救命符,无需尾随邻国央行步伐,如印度和菲律宾,急需升息来对抗节节攀升的通胀,及致力收窄与发达国家经济体之间的利率差距。

“尽管今年次季的经济增长势头减弱,通胀率也很可能低于政策目标,但我们不认为国行会放宽货币政策以刺激经济成长。”

“除非大马经济面对的问题远比供应中断更严重,导致经济增长严重减速。但在各国央行收紧货币政策(升息)之际,国行在此时降息是非常冒险的做法。叠加美中贸易谈判陷入僵局,已危及经济活动,市场动荡正在给外部平衡和汇率造成压力。”

与其他投银研究一样,联昌投银研究认为国行接下来都会维持隔夜官方利率(OPR)在3.25%,银行法定储备金比率(SRR)也将维持在3.5%;预测国行最快也只会在明年中再升息。

国行下一次、也是今年最后一次的货币政策委员会(MPC)会议将落在今年11月8日。

游资回流美国
新兴货币波动将继续

随着全球逐步迈向升息周期,尤其西方各个发达经济体包括美国、英国和欧洲央行已陆续升息,游资已重新布局回流美国,加上外围局势预见将持续动荡,均表明新兴市场投资者情绪将保持低迷,新与国家货币汇率波动也将续下去。

新兴经济体货币兑美元普遍走软,自今年3月底以来,MSCI新兴市场货币指数下跌了8%;尽管如此,令吉的表现仍优于新兴市场其他货币。

国行数据显示,今年来,令吉兑美元最高站上3.8645(3月28日);对比截至周三(5日)闭市的4.1490,迄今已贬值6.86%。

令吉兑美元周四(6日)虽一度于11时30分报价时段贬至4.1510,但随后已迅速回升,闭市时,令吉兑美元报4.1470,较周三闭市微升0.05%。

大众投银研究指出,剔除美联储升息导致的游资撤出新兴市场,令吉整体基本面仍强稳,并看好风暴一旦过去,令吉将回到其合理水平;该行预测令吉兑美元全年平均水平为4。

市场普遍预期,美联储即将在来临25及26日议息会议之后升息25个基点,将利率目标区间从原来的1.75%到2%,调高至2%至2.25%。


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