通脹趨緩宛如救命符 國行年內料不再升息 | 中國報 China Press

通脹趨緩宛如救命符 國行年內料不再升息

報導:葉愛雲



(吉隆坡6日訊)內憂外患讓國家銀行新總裁拿督諾珊西亞陷入進退兩難之境,但溫和的通脹舒緩了國行的壓力,不至于陷入“無牌可打”的窘局,在貨幣政策上也擁有更寬裕空間,無需通過調整利率來支持國內經濟成長。

聯昌投銀研究指出,隨著銷售與服務稅(SST)于9月1日推行,物價預見會上漲(導致貨幣購買力下降),國行預測今年全年核心通脹率或比此前預測的2%至3%更低;該行則預測今年全年核心通脹率為1.3%。

該行進一步解釋,國內生產總值(GDP)增長下滑、從消費稅(GST)到銷售與服務稅過渡期之間的物價調整、以及燃油補貼等,或可讓國內通脹處于穩定水平。

除非增長嚴重減速

穩定的通脹水平也讓國行擁有寬裕空間以保持較鄰國相對“寬鬆”的貨幣政策立場;換言之,穩定的通脹是國行的救命符,無需尾隨鄰國央行步伐,如印度和菲律賓,急需升息來對抗節節攀升的通脹,及致力收窄與發達國家經濟體之間的利率差距。

“儘管今年次季的經濟增長勢頭減弱,通脹率也很可能低于政策目標,但我們不認為國行會放寬貨幣政策以刺激經濟成長。”

“除非大馬經濟面對的問題遠比供應中斷更嚴重,導致經濟增長嚴重減速。但在各國央行收緊貨幣政策(升息)之際,國行在此時降息是非常冒險的做法。疊加美中貿易談判陷入僵局,已危及經濟活動,市場動蕩正在給外部平衡和匯率造成壓力。”

與其他投銀研究一樣,聯昌投銀研究認為國行接下來都會維持隔夜官方利率(OPR)在3.25%,銀行法定儲備金比率(SRR)也將維持在3.5%;預測國行最快也只會在明年中再升息。

國行下一次、也是今年最后一次的貨幣政策委員會(MPC)會議將落在今年11月8日。

游資回流美國
新興貨幣波動將繼續

隨著全球逐步邁向升息周期,尤其西方各個發達經濟體包括美國、英國和歐洲央行已陸續升息,游資已重新布局回流美國,加上外圍局勢預見將持續動盪,均表明新興市場投資者情緒將保持低迷,新與國家貨幣匯率波動也將續下去。

新興經濟體貨幣兌美元普遍走軟,自今年3月底以來,MSCI新興市場貨幣指數下跌了8%;儘管如此,令吉的表現仍優于新興市場其他貨幣。

國行數據顯示,今年來,令吉兌美元最高站上3.8645(3月28日);對比截至週三(5日)閉市的4.1490,迄今已貶值6.86%。

令吉兌美元週四(6日)雖一度于11時30分報價時段貶至4.1510,但隨后已迅速回升,閉市時,令吉兌美元報4.1470,較週三閉市微升0.05%。

大眾投銀研究指出,剔除美聯儲升息導致的游資撤出新興市場,令吉整體基本面仍強穩,並看好風暴一旦過去,令吉將回到其合理水平;該行預測令吉兌美元全年平均水平為4。

市場普遍預期,美聯儲即將在來臨25及26日議息會議之后升息25個基點,將利率目標區間從原來的1.75%到2%,調高至2%至2.25%。


*本網站有權刪除或封鎖任何具有性別歧視、人身攻擊、庸俗、詆毀或種族主義性質的留言和用戶;必須審核的留言,或將不會即時出現。
ChinaPress
如我们的隐私政策所述,本网站通过使用COOKIES确保您在浏览网站时获得最佳体验。
如果您继续使用我们的网站,即表示您同意我们的隐私政策并接受我们对此类cookie的使用。有关详细信息,请单击“查找更多”
As described in Privacy Policy, this website uses cookies to ensure you get the best experience while browsing the site.
By continued use, you agree to our privacy policy and accept our use of such cookies. For further information, click FIND OUT MORE.
I AGREE