温世麟:新憑單估價高 新馬資本應取母捨子
新馬資本(SMCAP,9776,主要板消費)的最新憑單新馬資本-WC在上週三9月12日開始在大馬交易所上市。該憑單以9仙結束首日交易,並在上週四和週五連漲兩天,以13仙結束上星期的交易。
ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT
新馬資本在這幾天也處上漲趨勢,從19仙上升到上週五收市時的21.5仙。
該公司剛剛完成一項附加股附送憑單的企業計劃,總共發行1億5271萬附加股,並從中融得3054萬令吉的資金。
由于受到股市表現欠佳影響,上述計劃的股東認購率達到93.7%。不過額外申請認購反應熱烈把總認購率推上131%。認購附加股的投資者,以4送1比率獲得贈送免費憑單,而新馬資本-WC的發行量則達到3818萬單位。
新馬資本是一家主要涉及禽獸業的公司,原本主要生產雞肉相關產品,不過該公司已經把生產雞肉的資產脫售,目前僅進行貿易和飼料廠業務。
成立聯營公司
新馬資本在去年宣佈進軍房產業發展並與ENCORP產業(ENCORP,6076,主要板房產)成立聯營公司,並把公司業務多元化至房產業發展和建築。
新成立的聯營公司將發展馬六甲總值8億6500萬令吉的房地產項目,打造包括獨立式洋房、半獨立式洋房、排屋、商務單位、醫療學院、醫院等的綜合產業配套。
新馬資本最近完成的附加股融資活動的大部分款項都用在產業發展項目。
新馬資本在2018年6月30日結束的首半年承受1014萬令吉的淨虧損,比上一個財年同期的1093萬令吉淨虧損略好。不過集團營業額則收縮29%至1億1030萬令吉。
根據該公司業績報告,雞肉相關產品貿易和飼料生意業務受到生雞銷售量減少原因導致。
新馬資本產業發展部分處于初期發展對集團仍然帶來虧損。該集團在業績報告表示,對第三季的業績展望覺得充滿挑戰性。
行使價為20仙的新馬資本-WC目前溢價達到54%而其有效槓桿只有1.36倍。
新馬資本-WC目前並沒有太大的吸引力。如果投資者對新馬資本有信心還是直接買進母股為佳。
溫世麟碩士-窩輪資本總執行長
ADVERTISEMENT
ADVERTISEMENT