报导：叶爱云

（吉隆坡21日讯）新一波美中贸易擂台赛将在下周一（24日）上演，东协5国的经济增长势头料将逐步放缓；当中处于全球航运和资金流动核心的新加坡，受拖累幅度最重！

兴业证券研究经济分析师白文春透过报告指出，贸易战开打，东协各国均难逃波及，就东协5国而言，即印尼、大马、菲律宾、新加坡和泰国，明年的实际国内生产总值成长率料从今年的4.8%进一步走缓至4.6%，前景黯淡。

靠民间消费抵消

随着全球对出口需求放缓，作为世界上最开放经济体之一的新加坡，此次不可避免地受到重击。

“随着出口放缓，新加坡今明两年的国内生产总值成长率预测是3.2%和2.8%，但强劲的内需看好可适度舒缓了一些压力。”

至于大马，白文春指出，随着全球需求放缓，我国出口料将尾随走软，加上公共部门收紧支出，都会拖累我国的经济成长，惟持续充满活力的民间消费成功抵消了部分下滑，预计今年的实际国内生产总值成长率将降至4.5%。

“至于明年预计可取得5%成长率，但大马经济仍存下行风险，一切有待美中贸易战的发展有更清晰的画面为止。”

他也说，许多商家趁着零税率期间提前补货，因此，比较今年次季走软的进口，今年下半年的进口情况看好将恢复成长，但不会是强劲增长。

美国总统特朗普周一（17日）宣布，下周一（9月24日）起向对2000亿美元（约8262亿令吉）中国货品征收10%关税，并会在2018年底调高至25%。

政府项目支撑新加坡经济
泰国靠东部经济走廊发展

白文春指出，樟宜机场第5终站及大士超级海港发展项目第2阶段已开始，看好公共投资可持续支持新加坡经济保持成长。

新加坡政府已承诺将增加对基建、保建、社会、经济和公共领域项目方面的支出，以舒缓当前外围情况不稳定之际所带来的影响。白文春预测，新国政府明年的财赤将从今年的0.1%微增至0.5%。

“支撑新加坡内需成长主要因素来自私人消费增长，而刺激私人消费成长的动力来自稳定的收入和房产价格走高所营造的良好氛围。同时，新加坡政府预测提出更广泛的预算支出，也都看好可带来一些助力。”

“该国房产价格节节攀升，也看好可推动更多住宅房产建设投资项目，因此看好明年投资增长率可取得强劲增长率。至于非住宅部分，看好企业为提升价值链，并遵守政府在减少碳排放方面的规定，继续推进产业升级。”

泰国方面，当地次季经济虽出现放缓迹象，但仍然保持活力，主要获得强劲的私人消费和投资活动增加所支持。

尽管贸易战将打击泰国出口，也担心货币暴贬危机蔓延风险，但泰铢仍是区域中表现最强稳的货币。

白文春预计在《东部经济走廊发展法案》（EEC Bill）下，当地投资活动将是持续推动明年泰国经济增长的动能

泰国今年国内生产总值料达4.4%，明年则是4%；持续展延的全国大选则将是拖累经济下行的主要风险。

印尼经济规模庞大
货币暴贬最大风险

白文春认为，由于印尼本身经济规模庞大，所以印尼主要是受到货币暴跌所影响，而不是贸易战争。

“为了对抗币值贬值，预防土耳其里拉及阿根廷比索暴贬危机蔓延的风险，自5月中旬以来，印尼央行已将基准利率上调了125个基点。该行总裁贝利瓦齐约（Perry Warjiyo）本月5日预告，央行不排除进一步升息以对抗货币贬值。”

此外，印尼当局本月初宣布，总值250亿美元（约1033亿令吉）的能源项目中将有近一半项目遭暂时搁置，以减低进口压力。

上述种种措施预计将对印尼2019年的经济成长率带来冲击，今年国内生产总值成长率料是5.2%，明年是5.1%。

白文春说，菲律宾的经济也将因出口及内需放缓而受影响，当地政府为减低影响而减少进口，为此该国今年国内生产总值成长率预计有6.3%，明年将降至5.9%。

菲比索印尼盾最脆弱

东协5国中，以菲律宾比索和印尼盾最脆弱，主要因为这两个国家面对财政及经常性财户双赤问题。

尽管如此，白文春预测上述两国为致力取得收支平衡，改善本身经常性账户的赤字问题，将会减少进口。

另外，随着美元预见走软，及各国为控制货币危机蔓延的风险已提早采取预防措施，他看好东协5国货币将在明年走强。