（纽约9日讯）分析师皆认为，美联储若不再放缓或停止退出量化宽松（QE）政策的脚步，最终将影响银行体系的资金，导致市场加剧波动，并破坏调控利率政策的能力。

“经济日报”引述TD证券全球利率策略主管米斯拉（Priya Misra）说：“美联储拒绝接受现实，如果继续收缩资产负债表（或称退出QE），储备金会越来越少。”

美联储尚未明确表示何时停止缩表。米斯拉预计不会迟过2019年12月，或更早结束。如果保持目前的缩表步调，资产规模将从目前的4.1兆美元（约17兆令吉）降至大约3.7兆美元（约15.5兆令吉），仍远高于危机前的9000亿美元（约3兆7588亿令吉）。

至于为何美国银行体系面临流动性不足的问题？主要是在危机之后实施遏制冒险的新规，银行已动用这些储备金的一大部分，来满足更严格的监管要求。

小银行如今已出现急寻短期美元资金的情形。巴克莱的美联储数据显示，自缩表以来，银行储备金减少了超过5000万美元（约2亿885万令吉）。

瑞信的利率交易策略主管柯恩估计，自开始缩表以来，在美国8家视为有全球系统重要性的银行，超额高质量流动资产（包括储备金）已减少超过15%。

“眼下银行状况还不错，但随时间推移，这个问题会开始给他们带来压力。”

RBC Capital Markets美国利率策略主管柯罗赫堤感到忧心说，最大的风险在于美联储对银行储备金压力视而不见，缩表操作引起短期利率大幅动荡。

“届时所有储备金流动性都被动用”以满足监管要求，可能引发短期资金“争夺战”。如果美联储在看到压力迹象前还不断缩表，问题就是‘压力会有多可怕’？”