（吉隆坡2日讯）回顾2018年，对全球股市而言是一个跌宕起伏、惊心动魄的年份，追随海外股市跌势，富马隆综指跌破1700点，全年下跌超过100点；掀开全新一年，马股的天空依然是乌云密布，无论是海内外均是充满变数和挑战的一年。

富马隆综指首日开市呈先盛后衰格局，早盘开市微扬2.93点，以1693.51点掀开序幕，盘中最高扬3.52点至1694.10点，开市短短15分钟后即尾随区域股市颓势，跌破1690点，走势每况愈下，盘中一度大跌24.51点至1666.07点。

年底目标下修至1638点

休市时，富马隆综指暂挂1672.34点，跌18.24点，上升股213只，下跌股440只，半日10亿7119万1300股易手。

闭市时，富马隆综指报1668.11点，跌22.47点，上升股256只，下跌股532只，成交量16亿8089万630股。

无独有偶，原来在过去5年中（见图表），富马隆综指每年首日开市都是以跌势挂收；当中以2016年开市跌势最为惨重，当日马股大挫39.14点，收在1653.37点。

当时是因为西亚局势动荡引发油价震荡，加上中国制造业景气持续走疲、美国经济数据不佳，才会拖累从亚洲、欧洲到美国股市2016年首日开市血流成河。

联昌投银研究在此前一份报告中便看淡今年马股全年表现，同时将富马隆综指今年底目标从原来的1674点，调降至1638点。

“我们预计2019年将是一个充满挑战及动荡不安的年份，这是因为国内企业除了需要适应第14届大选后的新政策和全新的政治格局，同时还需对全球经济放缓、各国央行收紧货币政策和持续中的美中贸易博弈，适时做出应对步伐以从中求存。”

“我们按照14.8倍市盈率（P/E ratio，亦称本益比），下调今年全年富马隆综指目标从1674点至1638点。”

可考虑手套油气保健保险股

针对今年的投资策略，联昌投银研究建议投资人在今年上半年保持谨慎，但可趁低入手已届超卖区域，具备抗跌性质和优质的股项，同时建议可考虑入手如手套、油气、保健和保险领域股项。

该行也预测富马隆综指今明两年收益率大约可取得6%，但也提醒说，由于潜在的政策转变和宏观不利因素，收益率存在下行风险。

MIDF证券研究稍早前透过报告指出，富马隆综指成份股是由多个“稳健”（stalwart）的领域类股所组成，包括银行、通讯、种植和油气（下游）业等，这也是为什么富马隆综指在去年相较其他区域股市大盘指数波动要更稳定。

反欢美股，科技5巨头“FAANG”，即面子书、苹果、亚马逊、Netflix及谷歌母公司Alphabet等科技股是是去年拖累美股3大股指多次集体重挫的因素；与其他同样倚重科技类股的区域股市不同的是，富马隆综指成份股中并没有科技类股。

潜在风险逐个看
全球景况变幻莫测

◆自2018年下半年开始，全球经济成长开始浮现疲态，各个主要及区域经济体的增长势头在去年第3季开始减速。许多重要指标均显示各个区域的经济和贸易出现放缓，估计这股“寒流”将延续至今年。

◆全球制造业采购经理人指数（PMI）也自2018年次季开始出现下行趋势。全球出货量自去年第3季开始走软。来到2019年，MIDF证券研究预测全球贸易将放缓至3.6%，全球经济增长势头减弱下行风险将加剧。

◆贸易紧张局势升温，以及贸易政策前景不明朗，都将阻碍今年全球贸易前景。MIDF证券研究指出，假设美国对中国商品和服务的需求每下降1%，全球生产总值（GDP）增长率将因此下降0.71%。同时，中国经济成长将萎缩0.72%。

基于地缘政治因素和综合效应发酵，美国对中国需求的放缓也将导致台湾、香港、韩国、马来西亚和新加坡的经济萎缩，幅度介于0.14%至0.19%之间。中国的电脑、电子和光学器材、纺织品和国内内贸易受影响最甚，跌幅各别为0.09%、0.07%和0.05%。

◆已发展国家经济体比预期更快正常化货币政策，将引发新一轮的资本外流，同时给新兴市场经济体带来进一步的压力，尤其是拥有庞大外汇债务的国家。

◆动荡的油价将给石油进口国带来压力。

港股猛挫近800点

2019首日开市，区域股市开市延续2018年颓势，大部份于周三开市即陷跌势，有者即便开市上涨，不久亦难敌整体低迷氛围，最终由升转跌，当中港股恒生指数早盘更大挫近800点。

区域股市中，仅剩菲律宾和泰国股市成功企稳正区，菲律宾综指最高上涨0.99%或74.24点至7540.26点；泰国综指则扬11.34点至1575.22点。

午盘时段，大部分区域股市跌幅逐渐扩大，介于0.48%至3.06%，当中尤以港股跌势最为惨重，盘中一度重挫790.43点或3.06%，至2万5055.27点。

其他同陷跌势的区域股市包括上海综指盘中一度跌37.48点或1.5%至2456.42点；深圳综指则跌13.89点或1.1%至1253.98点；韩国KOSPI综指跌36.77点或1.8%至2004.27点；台湾加权指数则跌超百点，大跌184.89点或1.9%至9542.52点。

至于日本股市，因新年假期交易所假日，今明两日都将休市。

报导：叶爱云