除旧迎新的日子又到啦！除了将房子收拾得焕然一新、添购新装、制定新的人生目标之外，你今年的投资大计规划得如何呢？本期“理财赢家”特别访问了Fundsupermart分析师李志勇，看看猪年有哪些市场值得投资，让大家一起猪笼入水，赚得盆满钵满！

2008年金融危机爆发至今已逾10年，市场无不担心“十年一轮回”的魔咒将再次席卷重来。恰巧近期全球不断爆发美中贸易战、新兴市场货币轮番崩跌、股市数度崩盘等危机，更让经济风暴随时引爆的恐惧骤然升温。

李志勇指出，全球经济成长虽然明显放缓，但还不至于迎来大萧条。若说到猪年投资大计，相对于债券市场，他认为股市前景更加明朗。

“2019年的股市动荡不会比2018年严重，而且市场目前也未显现任何会导致股灾的因素。”

其中，李志勇最看好的领域分别为中国股市基金、新兴市场或亚洲市场股市基金，以及国内中小型企业股票基金。

中国股市基金

美中贸易战近期搞得中国市场焦头烂额，美国总统特朗普与中国国家主席习近平去年12月1日同意暂停贸易战，在3月1日前的90日之内努力谈判以化解贸易冲突，届时若未能达成协议，美国对中国产品所加征的惩罚性关税税率，将从10%提高到25%。

对此，李志勇指出，美中之间的贸易争端事实上不是在这一两年内才爆发的突发状况，只不过是因为特朗普上位，才把问题无限放大。随着冲突不断升级，中国企业业绩去年已经下跌10%至20%，因此中国此刻正加紧脚步缓解贸易争端，冀为国家带来贸易盈余。

“虽然两国不一定能完全和解，但只要局势稍有进展或缓和，对全球股市来说都是一大助力。”

同时，MSCI去年将234只中国A股纳入MSCI中国指数及MSCI新兴市场指数，并将在2019年5月和8月的季度指数评估中，分两阶段逐步调高A股在MSCI新兴市场指数的权重，包括将纳入因子从5%扩大至20%。

李志勇称，中国股市估值在过去一年中一共下跌了约30%，随着A股逐渐被纳入MSCI，未来料将有更多被动型基金（Passive Fund，俗称指数型基金）投资于中国股市，进而提高流动性，整体前景看俏。

新兴市场／亚洲市场基金

美联储于2018年的鹰派升息步伐，让新兴市场股市与汇市一片愁云惨雾，当时新兴市场资产成为投资者避之唯恐不及的烫手山芋，引发外资大量外流。

不过，基于2018年美国经济增长主要受减税政策发酵所推动，而减税效益在迈入2019年后已逐渐钝化，意味着该国经济成长将逐步放缓。

同时，根据“路透社”较早前引述债券业巨头品浩（PIMCO）报道，美联储今年预计顶多升息一次，且也可能因经济数据不佳而暂停升息。

对此，李志勇指出，新兴市场去年因美元强升、中国经济成长放缓、美中贸易关系紧张等因素影响，股市与债市价值均遭到低估。但经过一年的修整期，外资可望回流新兴市场，并酝酿出一波向上行情。

“美联储的升息周期已经来到尾声，代表美元的强劲势头也将减弱，而市场上大部分债券也都以美元计价，所以也有提振作用。同时，新兴市场债务水平虽然偏高，但还不至于让人担心。”

根据“路透社”，柏瑞新兴市场债券投资海外顾问史帝夫库克指出，从外部融资需求、经常账收支、境外直接投资等面向观察，可发现主要新兴市场如中国、巴西、俄罗斯、印度及韩国等，外债占主要国内生产总值的比例并不如想像中高。

国内中小型股基金

小型股的走势主要被市场氛围所驱动，因此向来被视为高风险投资产品。由于去年市场充满各种不确定性，国内中小型企业股票在投资者的非理性抛售潮下，估值已经下滑31%。

李志勇说：“综观小型股过去15年的走势，但凡某一年惊现超过10%跌幅，隔年必将大反弹。”

根据数据，小型股曾在2008年大跌46.6%，为18年来最大跌幅，而隔年则大举飙升，创下55.1%增幅。同时，小型股在2005年下滑25%后，分别在2006年和2007年成长39.8%和63.7%。

“至于小型股市盈率（P/E Ratio，也称本益比），目前则达约9倍，为7至8年来新高。”

分散投资为王道

每项投资产品都伴随着一定的风险，投资者切记勿只为提升投资回报，而盲目增加风险。

换言之，虽说股市基金值得投资，但李志勇奉劝所有投资者，千万别将全副身家押注在同一个市场上，切记“分散投资”才是王道。

“别把所有资金押注在同一个市场或领域，因为资金太集中容易伴随过大的心理压力，市场一旦有动荡，投资者就会出现非理智抛售。”

同时，李志勇称，投资股市基金最好将投资期限拉长至3年至5年，并选对投资产品，才能有效降低风险并提高回酬。

“如果你的投资期限只有3至6个月，就不适合投资基金，因为在如此短暂的时间内任何事情都有可能发生，风险较高。”

报导：陈艾薇