在一个场合，突然被主人邀请出来谈大马国运。我讲了一些波浪理论，不是艾略特那一套，而是康德拉季耶夫的长波（从47年到60年），还有中间出现7年到11年的中波（juglar wave）。

Clement Juglar提出的朱格拉周期，对当前的经济、股市，可能更重要。华人把10年称为一个“大限”，以欧美亚诸国股市为例，牛市走到10年都疲弱不振，自动成熊。

有趣的地方在第10年到第11年的过渡期，美国上一个牛市从1990年10月开始跑，一直到2000年3月才力竭，9年的牛市。最近这一轮的牛市，是美国挣脱次贷危机、三度量化宽松、特朗普大幅削减企业税（-15%）的结果。从2009年8月21日走到今天（2019年2月26日），是有史以来最长的牛市。

另一轮十年大限

我们即将走进另一个十年大限，然后是“过渡”。换一种说法，全球即将走进朱格拉周期10年到11年的“时间空窗”（time window）。时间空窗期会出现怎样的现象？Oscillation。像钟摆那样左右晃动，高到某个高点向下掉，掉到某个低点又自动摇上来，有点儿像锅，应该说像锅的形态。

在实际的操作上，股价可能在10个价位浮浮沉沉，卖掉？赚鸡碎。不卖？亏损的是难以估量的时间成本与机会成本。

用艾略特波浪理论去探测有关股项的状况，它在第3波或第5波再拆细的小波里，这些小波形成难以辨识但却是危险的漩涡。黄金分割线还有大家视为奇珍异宝的费波那契数列（Fibonacci sequence），往往派不上用场。

投资人不了解时间空窗的意义，正如大家不了解在命理上从一个大限（比方说：43～52岁）到另一个大限（53～63岁），转折过渡，52～53岁那两年应该怎样去应付？

农历新年，不少负笈中国的学生返马。北京是寒冬，吉隆坡是溽夏，有经验的学生（往返中马的留学生）懂得在什么地方，什么时候把羽绒外套收起来；到了香港，又把厚厚的大衣除去；从香港飞回来新马，如果乘的是夜机，男的一件长袖上衣，女的一件套头毛衣，足矣。这些渐进（progressive）步骤，是为了适应气候遽变，避免因为气温变化过剧而中“热伤风”。

在时间窗口里晃上去很凉，但是心里害怕，晃下去又好像失去重心，能不能参考飞机搭客逐步解套的那种“气温适应法”（acclimatization）。

谨慎判断别轻率

时间空窗期提供千万种可能、千万个机会，情况正如43～52岁大限艰苦，53～62岁的大限却否极泰来，道理是一样的。重要的是，52岁的最后那几个月，当事人仍很辛苦，53岁正月整个人就“脱胎换骨”好起来，飞黄腾达，财从天降？可能吗？有那么戏剧性吗？中间那半年的过渡期，如何因应，怎样在危机中看到机会、捉住机会？这是关键所在。

投资人应从钟摆效应看到公司当前的最高与最低价。了解一下有关公司的业绩表现，衡量一下市场情况，个人的持票能力与运势，便可作出决定。

一个人从当前的大限走进另一个大限，必有巨变。检视一下自己的知识技能，审度一下蜕变的突破点。不要轻率的说转行就转行，“追求财富自由”一类的口号害死最多人，“我要创业”的盲动主义者到今天还失业。蠡测一下未来社会的消费、制造、服务的走向，那么另一个大限，才可能对你自己有真正的意义，你在即将到来或刚跨进去的大限才有作为。铁板神算，一字记之：慎。