霍咏强:中国为何冷对贸易战? | 中國報 China Press
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    霍咏强:中国为何冷对贸易战?

    踏入九月,中美贸易战再次升级,但双方表现沉静,反而花边新闻更为吸引。



    特朗普争取竞选连任的团队,被发现提早在三月就向中国的厂家订制宣传品,并且要求供应商在关税提高前交货,其他国家借助内幕消息、偷步逃避政策或会被攻击,在美国可没有什么民主问责这回事。

    另一方面,中国近月非洲猪瘟持续,所以在加征关税前,中国同样在八月大量购入美国猪肉。中国有些地区,因为猪肉涨价幅度凌厉,发出了“猪肉票”,凭票每人每日只能买两斤,这其实是偏远的地方政府,恐怕肉价过高,影响了一些贫穷户的日常生活,因而作出的安排,令他们能以较低价格买限量猪肉。却有外媒形容为中国受贸易战影响,连猪肉都要配给,这种想法几乎可以和之前网传的中国人吃不起茶叶蛋、买不起榨菜,同样可笑。

    由于这次再加收关税消息中国先出手,曾经令美国政圈内传出许多暗涌,有传闻指特朗普最初反应激烈,想要将现有的关税加倍,结果只是增加5%,更几乎在无声无息地展开,原因何在?

    特朗普对贸易战的态度转变,可能因为发现利用贸易战在股市、汇市赚钱的竟然是中国。在贸易战之初,许多人就研究中国会否利用手上的庞大美债,作为武器?但经济专家认为抛售美债只会损害中国的外汇资产。事实可能如是,然而中国手上持有的大量美债也不一定只可以抛售,中国是贸易战的其中一方,中国如何反击,很多时候对金融市场的影响,更在美国之上。

    中国成功化解经济压力

    在过去一年多的贸易战期间,中国持有美债数目虽然整体略减,但巧妙利用买进卖出,推高了手上美债息率,等于说借助贸易战对美国构成的压力改善了资产质量,而且外汇储备在贸易战年多以来,除在2018年初连续下跌,后来发现只是藉“危”机换马,增持黄金储备,最近中国储备再度逼近两年高位,虽然这段期间中国还要增加本地货币供应,总体证明中国成功化解了经济压力。

    对美国来说,关税及贸易战进入胶着状态并不在美国的预期之内,过去几十年的关税战,不要说对中南美国家、就算是欧洲、日本,美国通常宣战后对手立即投降,最多也就实施几个月,就可鸣金收兵,真正称得上“打关税战”,你来我往的,似乎还是第一次。虽然从数据上中美贸易逆差悬殊,理论上中国不可能撑太久,但是美国忽视了中国出口增值额远远低于贸易额,所以加关税的压力反而落在一些更高增值的加工区,例如南韩、台湾等地。加上中国拥有庞大的本地消费市场,和以小企业为主的经营模式,也令中国在应对贸易战有更强的韧性。

    虽然特朗普经常指称中国是在施行“拖延战术”,即中国是在等待2020年大选后民主党上台执政,将民主党候选人包装为对华投降派或软弱派。但这种指控只会有利于特朗普连任竞选中继续打中国牌,强调自己是反华勇士。但是,中国不可能不了解民主党在贸易问题上同样采取一贯的强硬立场,甚至编排更狡猾的围堵策略。

    有损竞争优势

    中国CGTN电视台主播刘欣于9月3日就中美贸易问题,接受美国CNBC《华尔街直播室》访问,被问到美国企业迁出中国,刘欣的回答一针见血,指出这种情况在2015年就开始了,这是一个正常的供应链转移的现象,正因为中国重视基层分享经济成果,劳工得到更合理的薪酬收入,企业将工厂内的低阶工序搬到劳动力更加低廉的国家,比如越南或非洲国家,这是一个正常的经济转移过程。尽管令制造业带来压力,中国不会因为供应链转移而对越南和非洲国家征收额外的关税。

    对于特朗普要求美国企业“撤出中国”,没有多少美国公司会响应,因为这么做会损害它们的竞争优势,中国已经成为供应链条上的关键部分。再者,当厂商开始把付运美国的产品生产线迁出中国,这才是关税噩梦的真正开始,对美国造成直接伤害。因为这些生产线搬离中国,当然也不会回到美国去,大部分迁移到东南亚和墨西哥。

    当美国对中国产品开始征收关税,虽然可能影响消费意欲,但不会对美国带来直接的经济损失,因为所征收的税款,就算要由美国的消费者和入口商承担,这些额外的付出,也只是进入美国库房,只是美国政府、美其名针对中国,实质却在剥削美国的消费者和中小型入口商。

    为香港局势降温

    但是,当厂商开始把生产线搬离中国,美国的经济损失才真正出现。举例说,原来在中国出口$100美元产品,加了10%关税,变成$110,这多付的$10可以算是特朗普政府额外征收的税项,但毕竟仍是美国的收入。但当税率上升至30%,美国出口商为求保持销售额,减低关税带来的额外开支,而把厂房搬到生产效率较低的地区,在这个情况下,计入迁厂开支、在其他地区生产要付出$120美元,这20美元的开支就真正降低了经营效率,成为美国的直接财务损失 (Deadweight Loss)。

    随着贸易战拖延,美国经济衰退的信号越来越明显。美国国内生产总值 (GDP) 增速正在放缓。美国商务部8月29日公布的第2季GDP数据为2%,这是2018年底以来的最低增长率,低于过去三个月3%增长率。特朗普上任后多次宣称自己领导的政府可以实现百分之三、四、甚至五的增长率,现在看来,这将是特朗普又一次打脸之举。

    这也说明特朗普为何因为贸易战开始“火烧身”,在药石乱投的情况下,连香港问题也要放上赌台,声称“我认为若果不是有贸易谈判,香港会遇到更大麻烦,会有更多暴力。我对两国贸易所做的事,正在为香港局势降温。”

    无论如何,踏入选举年,美国只会出现更多不合常理的行为和现象。

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