踏入九月，中美贸易战再次升级，但双方表现沉静，反而花边新闻更为吸引。

特朗普争取竞选连任的团队，被发现提早在三月就向中国的厂家订制宣传品，并且要求供应商在关税提高前交货，其他国家借助内幕消息、偷步逃避政策或会被攻击，在美国可没有什么民主问责这回事。

另一方面，中国近月非洲猪瘟持续，所以在加征关税前，中国同样在八月大量购入美国猪肉。中国有些地区，因为猪肉涨价幅度凌厉，发出了“猪肉票”，凭票每人每日只能买两斤，这其实是偏远的地方政府，恐怕肉价过高，影响了一些贫穷户的日常生活，因而作出的安排，令他们能以较低价格买限量猪肉。却有外媒形容为中国受贸易战影响，连猪肉都要配给，这种想法几乎可以和之前网传的中国人吃不起茶叶蛋、买不起榨菜，同样可笑。

由于这次再加收关税消息中国先出手，曾经令美国政圈内传出许多暗涌，有传闻指特朗普最初反应激烈，想要将现有的关税加倍，结果只是增加5%，更几乎在无声无息地展开，原因何在？

特朗普对贸易战的态度转变，可能因为发现利用贸易战在股市、汇市赚钱的竟然是中国。在贸易战之初，许多人就研究中国会否利用手上的庞大美债，作为武器？但经济专家认为抛售美债只会损害中国的外汇资产。事实可能如是，然而中国手上持有的大量美债也不一定只可以抛售，中国是贸易战的其中一方，中国如何反击，很多时候对金融市场的影响，更在美国之上。

中国成功化解经济压力

在过去一年多的贸易战期间，中国持有美债数目虽然整体略减，但巧妙利用买进卖出，推高了手上美债息率，等于说借助贸易战对美国构成的压力改善了资产质量，而且外汇储备在贸易战年多以来，除在2018年初连续下跌，后来发现只是藉“危”机换马，增持黄金储备，最近中国储备再度逼近两年高位，虽然这段期间中国还要增加本地货币供应，总体证明中国成功化解了经济压力。

对美国来说，关税及贸易战进入胶着状态并不在美国的预期之内，过去几十年的关税战，不要说对中南美国家、就算是欧洲、日本，美国通常宣战后对手立即投降，最多也就实施几个月，就可鸣金收兵，真正称得上“打关税战”，你来我往的，似乎还是第一次。虽然从数据上中美贸易逆差悬殊，理论上中国不可能撑太久，但是美国忽视了中国出口增值额远远低于贸易额，所以加关税的压力反而落在一些更高增值的加工区，例如南韩、台湾等地。加上中国拥有庞大的本地消费市场，和以小企业为主的经营模式，也令中国在应对贸易战有更强的韧性。

虽然特朗普经常指称中国是在施行“拖延战术”，即中国是在等待2020年大选后民主党上台执政，将民主党候选人包装为对华投降派或软弱派。但这种指控只会有利于特朗普连任竞选中继续打中国牌，强调自己是反华勇士。但是，中国不可能不了解民主党在贸易问题上同样采取一贯的强硬立场，甚至编排更狡猾的围堵策略。

有损竞争优势

中国CGTN电视台主播刘欣于9月3日就中美贸易问题，接受美国CNBC《华尔街直播室》访问，被问到美国企业迁出中国，刘欣的回答一针见血，指出这种情况在2015年就开始了，这是一个正常的供应链转移的现象，正因为中国重视基层分享经济成果，劳工得到更合理的薪酬收入，企业将工厂内的低阶工序搬到劳动力更加低廉的国家，比如越南或非洲国家，这是一个正常的经济转移过程。尽管令制造业带来压力，中国不会因为供应链转移而对越南和非洲国家征收额外的关税。

对于特朗普要求美国企业“撤出中国”，没有多少美国公司会响应，因为这么做会损害它们的竞争优势，中国已经成为供应链条上的关键部分。再者，当厂商开始把付运美国的产品生产线迁出中国，这才是关税噩梦的真正开始，对美国造成直接伤害。因为这些生产线搬离中国，当然也不会回到美国去，大部分迁移到东南亚和墨西哥。

当美国对中国产品开始征收关税，虽然可能影响消费意欲，但不会对美国带来直接的经济损失，因为所征收的税款，就算要由美国的消费者和入口商承担，这些额外的付出，也只是进入美国库房，只是美国政府、美其名针对中国，实质却在剥削美国的消费者和中小型入口商。

为香港局势降温

但是，当厂商开始把生产线搬离中国，美国的经济损失才真正出现。举例说，原来在中国出口$100美元产品，加了10%关税，变成$110，这多付的$10可以算是特朗普政府额外征收的税项，但毕竟仍是美国的收入。但当税率上升至30%，美国出口商为求保持销售额，减低关税带来的额外开支，而把厂房搬到生产效率较低的地区，在这个情况下，计入迁厂开支、在其他地区生产要付出$120美元，这20美元的开支就真正降低了经营效率，成为美国的直接财务损失 (Deadweight Loss)。

随着贸易战拖延，美国经济衰退的信号越来越明显。美国国内生产总值 (GDP) 增速正在放缓。美国商务部8月29日公布的第2季GDP数据为2%，这是2018年底以来的最低增长率，低于过去三个月3%增长率。特朗普上任后多次宣称自己领导的政府可以实现百分之三、四、甚至五的增长率，现在看来，这将是特朗普又一次打脸之举。

这也说明特朗普为何因为贸易战开始“火烧身”，在药石乱投的情况下，连香港问题也要放上赌台，声称“我认为若果不是有贸易谈判，香港会遇到更大麻烦，会有更多暴力。我对两国贸易所做的事，正在为香港局势降温。”

无论如何，踏入选举年，美国只会出现更多不合常理的行为和现象。