分析員指出，明年砂州州選及全國大選確有助馬股攀高，惟眼下的政聯企業（GLC，簡稱政企）概念股仍未有動靜。

他們認為，馬股成交量未放大，目前僅重量級藍籌股推升富馬隆綜指，二、三線股皆未有大動作。

英特太平洋證券研究主管安東尼達斯告訴《中國報》：“我們預計砂州州選將落在明年1月，至于全國大選料落在6月。馬股眼下的表現僅是預算案前的漲潮，雖有望延續漲勢至年底，但在砂州州選來臨前，料進入盤整期，待築底后或趁農歷新年及全國大選再攀高。”

志必得證券研究主管馮廷秀說，砂州大選確有助提振馬股，且一直以來都備受市場關注。

“相信砂州州選的成績，將牽引全國大選，市場也都在謠傳並猜測全國大選動向。”

區域穩定帶動

不過，輝立資金投資總投資長洪國興透露，馬股近期走高主要是次季企業財報亮眼所致，其中又以銀行股表現最佳。

“首相早前雖宣佈一連串經濟轉型措施，但大部分外資仍在旁觀望，政企關聯股項也未有任何亮眼表現。”

安東尼達斯說，區域經濟表現穩定亦是帶動馬股揚高的原因之一。

“區域持續捎來利好，剛出爐的中國及美國製造業數據表現佳，澳洲經濟成長數據也不落人后，亞洲仍持續成為市場聚焦的投資地點。”

另一方面，富馬隆綜指今日小幅攀高，早盤雖一度走跌，但仍企穩在1430點關卡，閉市時收在1441.07點，起9.11點，成交量10億7505萬4000股。

僅指數成分股唱好
二三線股未有動靜

志必得證券研究主管馮廷秀指出，依馬股目前走勢來看，僅有指數成分股在帶動馬股走高，其余二、三線股皆未有動靜。

“最多只是形成雙軌市場（two-tier market），仍未達至牛市格局。”

分析員指出，馬股欲形成牛市格局，有兩個先決條件，即指數攀高及成交量放大，惟從目前的成交量來看，馬股此波漲勢並未形成牛市格局。

馮廷秀說，本地機構投資者一直以來都在支撐馬股走勢，至于海外機構投資者，則仍持續看淡“減持”（Underweight）馬股。

“但我們看到一小部分外資淨買家回流，但僅限大型的重量級或藍籌股。”

另一方面，洪國興指出，從馬股成交量來看，此波漲勢並未形成牛市格局；安東尼達斯則認為，馬股首先需突破1450點，牛市格局方能成形。

兌現轉型承諾成關鍵

馬股几乎每年9月逢魔咒，皆難逃一跌，惟今年市況有別，尤其令吉持續走挺，加上成為中國合格境內機構投資（QDII）地點利好發酵，今年料為投資者帶來驚喜。

馮廷秀指出，馬股往年9月份的表現主要還是受到美國股市影響，但今年情況有別。

“自08年經濟危機后，亞洲新興市場頓時成了海外基金聚集地，加上美國經濟仍未全面恢復，或有更多美國資金流入新興市場，屆時馬股料也能分得一杯羹。”

聯昌證券投資研究則認為，我國早前宣佈經濟轉型及政策開放效應揮發，加上我國股市具備低貝他系數（low-beta）的抗跌性質，馬股下半年仍可期。

“長遠來看，政府能否兌現早前經濟及政府轉型承諾，則是市場關注焦點。”

此外，馮廷秀透露，外資雖持續看淡我國股市，但投資組合中或多或少也包含馬股在內。

“流入我國的資金雖不大，但還是有助益。”