（纽约3日讯）摩根士丹利（Morgan Stanley）加入看空美股大军，估计美股未来半年的回调幅度将达到10%或15%左右，且美国通胀等经济数据若有任何令人失望的消息，就将为投资者们带来痛苦。

摩根士丹利首席股票策略师迈克尔（Michael Wilson）在报告中指出，2020年美股受疫情基本面因素扰动经历了异常的波动，到了今年，企业盈利增速惊人，企业对于年度预估的修正也很夸张。

在过去的四个季度里，企业盈利超出预期的幅度高达20%，创下一个前所未有的新纪录；企业盈利修正幅度也接近35%，同样是一个非常高的数字，未来的下滑不可避免，且很容易受到影响。

迈克尔指出，目前的问题在于，当这两个数字开始出现下滑，其严重程度是否会到了让市场关注的地步。

与此同时，企业净利率正处于历史高位，而不断飙升的生产者投入价格正在打击企业利润。摩根士丹利称，增量营业利润率现在已经超越了极限，很可能在未来12个月内令市场更为失望。

“其原因在于，供应受限和更高的投入成本为利润带来了一定压力，且明年拜登政府可能上调企业税，将对此造成进一步的影响。”

此前，摩根大通（JPMorgan）也曾发出警告称，全球股指可能会在夏季出现10%的回调，并且预计今年下半年美股的投资回报率将低于平均水平。