仅5领域受重创 分析师:预算案赢家多于输家【内附音频】 | 中國報 China Press
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    仅5领域受重创 分析师:预算案赢家多于输家【内附音频】

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    (吉隆坡1日讯)政府建议向高收入企业徵收一次性繁荣税,无疑是对市场抛下一个震撼弹,导致马股在周一腥风血雨;但大众投银研究认为,综观国内所有经济领域,整体上赢家仍多于数家,比如汽车、建筑、旅游和房产等领域,都是最大的获利者。

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    该行指出,得利于政府全面豁免电动车相关税务至2022年6月,汽车领域将在电动车销售额带动下将走向复苏。

    建筑业方面,尽管当前的项目规模较小,但政府扩大对发展支出的拨款已是个好兆头;至于脱售持有6年以上产业者将不被徵收产业盈利税(RPGT)的措施,该行预计将有利于次级市场,一级市场的发展商则获利较少。

    短期难逃负面影响

    同时,航空与旅游、科技与医疗保健行列在多项针对性的政策与拨款下,也将在复苏的道路上占据优势。

    至于输家方面,电信与手套领域料将遭繁荣税重挫,而种植业者在更高的暴利税收下,将导致成本将大幅提高,首当其冲的是东马业者。


    此外,证券和食品与饮料领域也将分别受更高的印花税,以及含糖食品税影响。

    “尽管赢家似乎多于输家,但后者涉及资本规模较大、周期性重要的权重成分股,有可能会影响马股走势。”

    根据分析报告,按拟议的税率来计算,繁荣税的推介将影响国内至少120家在马股上市的公司,而且还会削减约12%或80亿令吉的盈利,甚至将影响个别公司收入将不到1亿令吉。

    该行指出,政府建议调升股票交易印花税,也有可能让投资者失去信心,进一步加剧市场的低迷氛围。

    “尽管以长远来看,预算案的扩张性支出将会产生乘数效应,但短期的负面影响是无法避免的。”

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    综观国内所有经济领域,整体上受惠于预算案的赢家仍多于输家。
    综观国内所有经济领域,整体上受惠于预算案的赢家仍多于输家。

    企业或延迟确认盈利

    尽管预算案为受疫情重挫的群体提供即时援助,但丰隆投银研究指出,因税收问题,短期内市场的负面情绪将远高于积极氛围。

    “在较高的税率下,国内企业可能会推迟确认盈利(profit recognition),以避免缴交更高的税金,并且有可能会进行账目整肃(Kitchen Sinking)。”

    账目整肃指的是一些企业为了剔除公司的不良资产,把所有不好的消息或大额减值拨备,一次过的纳入最新的季度报告中,这些不良资产之后不会再对企业造成负面影响。

    企业派息料减少

    不过,该行认为,繁荣税的实际影响可能会比想象中来的更低,因为这项税制可能只是针对个别子公司,而不是整体集团,因此应徵税收入基数较低;同时,贡献集团收入的海外子公司应在豁免名单中。

    与此同时,银河-联昌证券指出,受繁荣税影响的上市公司明年可能减少派息。

    据了解,该税收不会影响具有先驱地位(with pioneer status)或享有其他免税优惠的企业。

    同时,拥有多家子公司,且每家子公司收入低于1亿令吉的企业不会受到影响。若是大部分收入来自外国子公司的公司,则受影响最小。

    “但若企业决定通过提前结清开销、延迟账单进度或收入确认来减低税务开销,则2022年的收益仍存在下行风险。且由于税务指出提高,一些企业可能会减少派息。”

    该行指出,受这项税收影响的企业,包括银行、酿酒商、烟草、公用事业、手套、电讯、汽车、棕油和科技公司。

    银行业遭重击

    银河-联昌证券预测,繁荣税会拖累银行领域2022财年总净利下跌9%,而AMMB控股(AMBANK,1015,主要板金股)将首当其冲。

    该行估计,AMMB控股在2022财年税前盈利为20亿令吉,远高于艾芬(AFFIN,5185,主要板金服)的6亿5030万令吉和安联银行(ABMB,2488,主要板金服)的5亿6530万令吉。

    “我们认为,AMMB控股2022财年净利将下跌11.1%。”

    银河-联昌证券预计,马银行(MAYBANK,1155,主要板金服)2022财年税前盈利中的39%来自外国市场,不受繁荣税影响,因此预计2022财年净利将减少7%。

    “由于繁荣税将为银行业带来下行风险,所以银行股项可能会面对卖压。”

    不过,该行仍预计银行业于2022财年核心净利将增长7.3%,因此维持“增持”评级。

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