（吉隆坡19日讯）联昌集团（CIMB，1023，主要板金服）预计，今年的贷款增长将会超越去年；由于该行在“财务管理和弹性计划”（URUS）下的贷款不多，获多数券商维持“买入”建议。

大马投银研究在分析报告指出，尽管整体放贷看涨，但由于联昌重新调整在泰国和印尼的融资组合，预计两国今年上半年的贷款增长将低于行业比例。

此外，根据2022财年9.8%的股本回报率，加上外资持股比例在去年12月上升至24.7%（相比5月低20.3%）。

“URUS从去年11月15日至今年1月31日开放申请，我们了解到有关申请自去年11月开始增加，但以绝对值为基础，申请URUS的贷款总额至今并不高，不到大马业务消费贷款总额的1%。”

“管理层暗示，截止日期（2022年1月31日）即将结束时，URUS的申请人数或增加。不过，由于贷款人的资格标准更为严格，我们预计人数不会大幅增加。”

下月公布末季业绩

该行预计，URUS的相关管理拨备不会显著增加，维持“买进”评级，合理价保持在6.20令吉。

联昌集团将于2月28日公布2021年末季业绩，并在日前召开分析员汇报会。

由于预计联昌集团在2022至2023财年收益增长稳健，且估值可观，股价将走高，兴业投银研究也是维持“买进”评级，目标价上修14.3%至6.30令吉。

“尽管资产质量保持稳定，但预计信贷成本将在2021末季保持上升。”

相反的，MIDF证券研究认为，由于联昌集团短期内有许多不利因素，最显著的是高总减值贷款率、高准备金和低贷款增长，故下调评级至“中立”。

尽管如此，该行认为，基于账目整肃、重组后精简的贷款组合，以及区域市场上存在大量占比，联昌集团拥有较高的股本回酬和已动用资本回报率（Return on Capital Employed），因此其长期前景仍然完好。

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