（吉隆坡29日讯）政府今年以来陆续颁布多项经济改革措施，分析师认为，此举可带领国家经济发展迈入正确轨道，因此上修全年经济目标至5.9%；不过，重大的改革措施如消费税（GST）、燃油和电费补贴，可能会在第15届全国大选后才落实，估计最早会在8月至10月期间举行。

丰隆投银研究在分析报告中指出，斯里兰卡经济崩溃带来了一个重要的提醒，彰显增税、燃油自由浮动政策的必要性。

今年以来，政府陆续调整了电费补贴、鸡肉和鸡蛋顶价、取消部分食用油补贴，近期也有意修订白糖顶价。

该行认为，上述措施虽然只是一小步，但也为更大的经济改革指引了正确的方向，即在确保补贴具有针对性的同时，也更以市场为导向。

政府或安抚民心

“至于重大的经济改革措施，比如消费税、针对性燃油补贴和电费补贴，因为比较不受选民待见（虽然是必要的），相信会在全国大选后才落实。”

丰隆投银研究说，消费税的税收收入明显高于销售与服务税（SST），也有助于降低目前10年新高的财政赤字。

“为了减缓国人对消费税重启的负面情绪，政府或会增加向B40低收入群体发放援助金的频率（比如每月一次），也有可能豁免向必需品征税、降低个人所得税，以及确保消费税进项税回扣（ITC）的时效性。”

另外，政府虽然一直在探讨修订燃油补贴机制，但财政部长近期已强调短期内不会进行任何调整，该行也认为，这可能会在大选后才落实。

国家能源（TENAGA，5347，主要板公用事业）在去年下半年和今年首季分别获得41亿令吉和33亿令吉的成本转嫁机制（ICPT）补贴。该行认为，这表明在全国大选后，电费可能会更高。

“政府有可能会取消家庭用户的2仙电费回扣，并征收一定程度的附加费。”

上修全年GDP至5.9%

鉴于我国上半年经济表现强劲，加上新冠疫情已迈向流行病阶段，及公积金提领计划提振消费力，丰隆投银研究看好，我国将持续稳健复苏，因此将全年经济增长预测，从5.5%上调至5.9%。

不过，该行预计我国下半年经济增速放缓，尤其是第4季。

“如果地缘政治冲突再次升温，导致供应中断恶化和大宗商品价格高涨，则会为我国经济前景带来下行风险。”

该行也指出，供应链问题已过了高峰、大马在俄乌战争中相对不受影响、市场有空间承受更高的利率、令吉汇率从目前的疲弱走势偏涨，及美国经济衰退蔓延风险已经打击本地股市的估值。

尽管市场动荡不会在短期内消散，但外资持股比例触底（过去一年为20.1至20.4%，低于全球金融危机时最低的20.7%），接下来可能会小幅买进，因此将富马隆综指全年目标定于1610点。

最迟明年9月中举行

我国近年来政治局势愈发无法估计，现任政府的执掌权也摇摇欲坠，分析师预计，最迟在2023年9月14日举办的第15届全国大选，有可能会提前在8月至10月的“空窗期”举办。

丰隆投银研究指出，第14届国会将在明年7月16日自动解散，并且必须早60天内进行大选，即2023年9月14日。

“虑及希盟和政府签订的政治稳定与转型谅解备忘录即将在7月底‘到期’，11月至12月东海岸季候风带来的水灾风险，8月至10月便形成了一个‘空窗期’，让今年进行选举的可能性越来越大。”

值得一提的是，今年的预算案前声明在6月3日发布，比去年的8月31日来得更早，加剧了人们对大选提早到来的揣测。

另外，第4次无条件提领公积金、免费供民众乘搭一个月的RapidKL公共交通，以及维持燃油和电费补贴，也进一步加深国人的猜测。

未来1年须改革经济

针对标普全球评级（S&P Global Ratings）日前将我国的主权评级从负面上调至稳定，兴业投银研究认为，这项修订“令人意外”，意味着未来12个月内的经济改革迫在眉睫。

“这包括重启消费税，尽管消费税可能延至2024年初才落实；如果消费税无望重启，那么2023年财政预算案可能会调高公司税。”

MIDF证券研究则认为，在强劲的出口表现、大宗商品价格高涨和国内需求的支持下，标普上调主权信贷评级，与该机构看好我国全年经济增长6%的展望一致。

“只要整体通胀率平均不超过3%，我们相信，今年和明年的国内消费力将持续保持增长轨迹。”

标普周一（27日）上修大马信贷评级展望，反映了看好我国未来2年经济增长和外部地位将保持强劲势头。