券商 ：豐隆投银研究
投资建议 ：买进
目标价 ：52仙
闭市价 ：29.5仙 （截至7月4日）
每股收益 ：8.8仙 （2022财年估计）
本益比 ：3.5倍 （2022财年估计）
股息收益率：3.3% （2022财年估计）

豐隆投银研究指出，尽管近期盈利吹淡风，但在中国钢铁行业改革政策支撑下，钢铁需求稳定，加上联营公司扩建计划进展顺利，料将惠及协德（HIAPTEK，5072，主要板工业）的长期前景。

在俄乌战争、经济衰退忧虑升温，以及本地建筑活动疲弱的影响下，公司近期盈利前景蒙尘。

不过，随着中国重振经济增长，以及逐步开放国家边境，料有助于支撑市场对钢铁的需求，而中国改革钢铁行业的政策，亦有助当地企业的长期获利能力更稳定。

另外，协德联营公司Eastern Steel第2阶段扩建计划将在7月底投运，整体计划将在2024年完成，届时公司将成为综合钢铁生产商。

“虑及近期联营公司的盈利贡献较低，在下调财测后，我们将目标价从63仙下调至52仙。”