(上海1日讯)监管风险和黯淡的增长前景阻碍了中国科技行业发展,腾讯控股的股价已从历史最高水平回落了逾60%,市值被白酒巨头贵州茅台反超,失去了中国最大公司的头衔。
“彭博社”报导指出,腾讯在7月至9月的跌幅已超过24%,将创下2008年以来最大季度跌幅,而在中国领导人一再承诺提振消费的背景下,贵州茅台跑赢了大盘。
自2021年1月见顶以来,腾讯在香港的股价已下跌64%,市值蒸发6230亿美元(约2兆8882亿令吉)。这比全球任何其他公司都多,这是由于对北京长达一年的监管打击后对腾讯前景的担忧。截至周五香港收盘,该公司的估值比茅台低约54亿美元(约250亿令吉)。
腾讯在2021年初差一点就成为亚洲第2家市值上兆美元的公司,其衰落反映了该行业面临的诸多风险。北京对博彩公司的整顿以及该国经济增长放缓仍然是复苏的最大障碍。
凯基亚洲有限公司投资研究负责人温肯尼说:“下半年腾讯没有积极的催化剂,因为其盈利将继续受到宏观环境疲软的压力。即使中国情况有所改善,我们正处于货币紧缩的时代,很难回到央行宽松时的水平。”
另一方面,茅台销售在宴会和其他特殊场合饮用的烈性白酒,北京已承诺对消费驱动型行业提供政策支持。
盈利前景不明朗
对于腾讯来说,如今各方面都存在挑战。新游戏批准进度放缓以及对未成年人游戏时间的限制继续影响其收益。北京严格的清零政策和零星的封锁抑制了经济增长并打击了广告收入。对美联储激进收紧政策的担忧掀起沉重卖压,并对股市构成压力。
摩根士丹利指出,这些挑战在活跃的多头基金中并没有被忽视。该券商说,截至9月20日,今年投资者净卖出了价值约300亿美元(约1391亿令吉)的公司股票,是同类公司中最多的,而且最近步伐加快。腾讯的控股股东也在出售。
根据分析师的一份报告,该券商上个月还下调了盈利预期,称游戏增长放缓和广告复苏的“可见性有限”可能会拖累第三季度的营收增长。
茅台今年的股票保持了一定的弹性。该股在今年下跌了8.7%,表现优于沪深300指数14%。该公司有望实现2022年的销售增长目标,如果中国放宽对疫情的限制,该公司可能成为任何非必需消费品反弹的受益者。
投资者现在对腾讯的前景存在分歧。GAM Investment Management投资总监建斯表示,该股“估值偏低”,政策风险已见顶。但其他人并不相信这一论点,理由是未来盈利前景看起来有限。
华视资本总裁孙剑波说:“当一个行业需要依靠削减成本来维持利润率时,这意味着他们处于成熟期的后期。腾讯就是一个典型的例子。它的任何一种变现方法都无法证明能驱动收入。即使现在估值看起来很便宜,我也不考虑购买。”