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公司业绩普遍低预期 投资者宜回归基本面

(吉隆坡2日讯)由于各种成本压力和外部环境充满挑战,马股许多行业的上市在截至9月底的季度普遍低于预期。随着经营环境或更艰钜,券商建议重新关注基本面和选择价值股。

兴业投银研究在分析报告指出,随着经营环境可能变得更具挑战性,尽管有关美国货币政策走向、中国抗疫情况以及国内政治风险缓解,减少了悲观情绪的空间,但仍必须谨慎以待。

“股市再次飙升或引发一些短期套利,但建议重新关注基本面,偏好大盘价值股。”

肯纳格投银研究认为,在一个基于“权力共享”模式的新政府下,当前的政策倾向可能至少在短期内保持不变,包括亲商立场、地方产业的保护主义、政联企业的照常经营、包括财政援助,以及公共基础设施项目的启动。

转向内需驱动股项

“因此,我们继续鼓励在不断上升的外部逆风中,在国内需求驱动的行业寻求避风港,包括银行、电讯、汽车制造商或分销商、中端市场零售商和建筑业。我们相信,新政府将支持国内消费。”


该行也将追踪的2022财年盈利预期上调了1.3%,而2023财年预测则下调0.2%。

大众投银研究认为,中期内的市场走势将继续由外围发展所牵制。但短期内,挑战将来自各个联盟组成的团结政府。

油气业为大赢家

大众投银研究指出,尽管现在要发出盈利状况好转的信号还为时过早,但截至9月底季度的惊喜比例再次超过失望比例,这些迹象仍然令人鼓舞。

该行指出,油气和建筑行业是最大赢家,许多业务流程有所改善;得益于美国消费强劲,家具业表现再次高于预期;由于低基数效应,消费和医疗保健表现有所改善。

然而,橡胶手套销量下滑和销售价继续承压;由于进账变化(影响收益确认),房产本季表现出乎意料地表现不佳。

总得来说,盈利趋势明显改善,高于或符合,及未达预期的比例分别为85%和15%,相比次季为71%和29%。

肯纳格投银研究指出,马股成份股中,有17%超过预期、45%符合预期,以及38%未达预期。

该行说,随着疫情消退和生活恢复正常,消费行业需求旺盛,而油气业者受到活动水平增加提振。另外,高通胀波及整个经济,冲击定价能力较弱的

该行将2022年的富马隆综指成分的盈利萎缩预测调整至萎缩9.1%(之前是预测将萎缩9.3%),而2023年的盈利增长将放缓,即升10.1%(从+11.4%),以反映种植业者的疲软盈利。

4行业表现超预期

兴业投银研究指出,在各大行业中,银行、石油与天然气、汽车和房产这4个行业表现超过预期;另外7个行业中(种植、媒体、建筑、博彩、医疗保健、橡胶手套和基础材料),有5个低于预期。

“公用事业、电讯和消费行业表现符合预期。对于依赖非熟练和半熟练外劳的行业来说,劳动力短缺仍然很明显,并且可能会持续到明年上不半年。”

“随着34.8%的优于预期,被26.5%未达预期所抵消,使得未达目标比例保持在0.8,为我们的追踪历史上首次连续季度低于1。”

MIDF证券研究指出,追踪范围内的中,负面惊喜(negative surprises )比例从上一季的32%略微增至34%。

同时,有18%的盈利高于预期,但低于上季的30%。

“因此,第3季达到预期的比例从上一季的38%跃至48%。”

在该行追踪股项中,最多医疗保健业者的表现不达标。

报告指出,与上一季相比,消费者平台即服务(P&S)、金融服务、工业平台即服务、房产、产托及运输和物流等行业的季度总收益有所改善。

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