（吉隆坡2日讯）由于各种成本压力和外部环境充满挑战，马股许多行业的上市公司在截至9月底的季度业绩普遍低于预期。随着经营环境或更艰钜，券商建议投资者重新关注基本面和选择价值股。

兴业投银研究在分析报告指出，随着经营环境可能变得更具挑战性，尽管有关美国货币政策走向、中国抗疫情况以及国内政治风险缓解，减少了悲观情绪的空间，但投资者仍必须谨慎以待。

“股市再次飙升或引发一些短期套利，但建议投资者重新关注基本面，偏好大盘价值股。”

肯纳格投银研究认为，在一个基于“权力共享”模式的新政府下，当前的政策倾向可能至少在短期内保持不变，包括亲商立场、地方产业的保护主义、政联企业的照常经营、包括财政援助，以及公共基础设施项目的启动。

转向内需驱动股项

“因此，我们继续鼓励投资者在不断上升的外部逆风中，在国内需求驱动的行业寻求避风港，包括银行、电讯公司、汽车制造商或分销商、中端市场零售商和建筑业。我们相信，新政府将支持国内消费。”

该行也将追踪公司的2022财年盈利预期上调了1.3%，而2023财年预测则下调0.2%。

大众投银研究认为，中期内的市场走势将继续由外围发展所牵制。但短期内，挑战将来自各个联盟组成的团结政府。

油气业为大赢家

大众投银研究指出，尽管现在要发出盈利状况好转的信号还为时过早，但截至9月底季度业绩的惊喜比例再次超过失望比例，这些迹象仍然令人鼓舞。

该行指出，油气和建筑行业是最大赢家，许多业务流程有所改善；得益于美国消费强劲，家具业表现再次高于预期；由于低基数效应，消费和医疗保健表现有所改善。

然而，橡胶手套销量下滑和销售价继续承压；由于进账变化（影响收益确认），房产本季表现出乎意料地表现不佳。

总得来说，盈利趋势明显改善，高于或符合，及未达预期的比例分别为85%和15%，相比次季为71%和29%。

肯纳格投银研究指出，马股成份股中，有17%超过预期、45%符合预期，以及38%未达预期。

该行说，随着疫情消退和生活恢复正常，消费行业需求旺盛，而油气业者受到活动水平增加提振。另外，高通胀波及整个经济，冲击定价能力较弱的公司。

该行将2022年的富马隆综指成分公司的盈利萎缩预测调整至萎缩9.1%（之前是预测将萎缩9.3%），而2023年的盈利增长将放缓，即升10.1%（从+11.4%），以反映种植业者的疲软盈利。

4行业表现超预期

兴业投银研究指出，在各大行业中，银行、石油与天然气、汽车和房产这4个行业表现超过预期；另外7个行业中（种植、媒体、建筑、博彩、医疗保健、橡胶手套和基础材料），有5个低于预期。

“公用事业、电讯和消费行业表现符合预期。对于依赖非熟练和半熟练外劳的行业来说，劳动力短缺仍然很明显，并且可能会持续到明年上不半年。”

“随着34.8%的业绩优于预期，被26.5%未达预期所抵消，使得未达目标比例保持在0.8，为我们的追踪历史上首次连续季度低于1。”

MIDF证券研究指出，追踪范围内的公司中，负面惊喜（negative surprises ）比例从上一季的32%略微增至34%。

同时，有18%的公司盈利高于预期，但低于上季的30%。

“因此，第3季业绩达到预期的公司比例从上一季的38%跃至48%。”

在该行追踪股项中，最多医疗保健业者的表现不达标。

报告指出，与上一季相比，消费者平台即服务（P&S）、金融服务、工业平台即服务、房产、产托及运输和物流等行业的季度总收益有所改善。