（纽约13日讯）过去150年历史显示，经济衰退来临前将出现3个讯号，而目前已经出现了两个，分析师指出，美股在下一步或面临灾难性后果。
通过对过去150年经济衰退史的考察，美国银行投资策略师伍达德（Jared Woodard） 等人指出，目前已经出现的讯号包括美债殖利率曲线陡峭化，以及信用收紧。至于还未出现的讯号则是美联储被迫减息。
美国银行指出，最近几个月，消费周期性股票的表现都优于防御性股票。不过，防御性股票通常会在经济衰退期间表现较出色，所以衰退可能就在眼前。
美债殖利率曲线衡量源自短债与长债殖利率的差异。目前2年期的美债殖利率为3.970%，10年期为3.402%，持续倒挂。
美联储或在7月减息
一般上，债券期限越长，投资者面对的风险与不确定性会越多，所以长期美债殖利率往往会高于短期美债。美银分析师认为，倒挂现象或意味经济衰退即将来临。
过去的历史显示，自1921年以来，10次的殖利率曲线倒挂中，就有8次是出现在经济衰退之前，而且曲线陡峭化比曲线倒挂更为危险。
“3月头，2/10年期美债殖利率倒挂幅度一度突破-100个基点，银行业爆发危机后，倒挂幅度同步收窄，殖利率曲线陡峭化。”
此外，美国在2022年12月发生自2020年以来首次的信用紧缩，而且自那时开始已一路收紧。严格的放款标准，通常会引发经济衰退、又或是在经济衰退期间发生，而放宽门槛，通常将在熊市低点前的一年左右出现收紧。
至于最后一个经济衰退讯号则暂未出现，也就是美联储减息。分析师说，美联储数次减息，落实宽松政策都是一种熊市讯号。
“衰退期的熊市，在首次减息后，通常会有25%的下行空间。”
目前投资者预估美联储会在5月的会议上调利率，6月会按兵不动，但7月料会下调利率。
