（吉隆坡11日讯）最新数据显示，5月流入大马股票与债券市场的外资高达70亿令吉，为2023年7月以来最大规模，但分析师认为，接下来大马在内的新兴市场在吸引外资方面仍前路崎岖。
大华银行研究在报告中指出，4月马股和债券市场录得8亿令吉的净流出，但到了5月资金流入大有改善，其中流入股市的金额达15亿令吉，债市则为55亿令吉。
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这也带动今年首5个月的外资净流入额由负转正，达7亿令吉。
不过，考虑到美联储减息周期仍充斥不确定性、地缘政治风险挥之不去、贸易保护主义加剧，以及对国内政策改革的担忧加剧，这四大因素或导致大马和其他新兴市场的资金流入出现波动。
令吉下半年续升值
同时，尽管有关当局正在采取协调措施，但令吉仍受波动的影响。
无论如何，根据国家银行估计，我国每年有60亿至70亿美元（约283亿至330亿令吉）的潜在收入可以兑换，以帮助抵消任何资金流出，并成为维稳令吉的工具。
“与人民币的更强相关性也将成为令吉的顺风，因为市场普遍预计人民币将在2024年下半年反弹。”
该行预计，今年令吉兑美元可从6月10日闭市时的4.7230，在第3季升至4.65，末季则上探4.60。
肯纳格投行研究则看好，我国强稳的基本面，以及政府鼓励海外收入汇回大马的举措，可推动令吉兑美元今年底回升至4.42水平。
“虽然最新的非农就业数据超乎预期，将美国减息预期推迟到11月，但我们依然观察到美国有经济疲软的迹象。”
该行指出，美国的求职者需要更长时间找工，企业正在裁员以削减成本；随着信用卡债务不断增加、房贷负担加重，“一些事情很快就会爆发”，因此美联储依然可能会在9月减息。
国行料维持利率至2025年
随着外汇储备有所改善，肯纳格投行研究认为，我国全年通胀率料保持稳定，全年平均为2.7%，国行料维持利率直至2025年。
“我们已纳入近期的柴油补贴合理化和RON95油价在今年末季可能会恢复自由浮动，以及对我国全年经济成长4.5%至5%的预期。”
有鉴于此，该行预计，国家银行很可能会将隔夜官方利率（OPR）维持在3%水平，直至2025年底。
大华银行在报告中指出，未来一个月需要关注的关键事件，包括5月对外贸易数据、5月通胀数据，以及国行即将于7月10日至11日召开的货币政策会议。
国行外汇储备金在连跌3个月后，于5月底转为增长，按月上扬0.7%或8亿美元（约37亿7760万令吉），至1136亿美元（约5364亿令吉）。
大华银行研究指出，这足以融资5.4个月的进口需求，以及偿还1倍的短期外债。这个进口覆盖比率远高于经验法则（rule of thumb）所讲究的普遍3个月。
