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补贴合理化引忧 非必需品行业挑战重重

(吉隆坡19日讯)通胀持续上升导致消费者支出减少,加上消费者对即将实施的RON95燃油补贴合理化机制感到担忧,分析师对前景持谨慎的态度,非必需消费品企业或面临挑战。

肯纳格投行研究在分析报告指出,6月10日落实的柴油补贴合理化机制,以及即将在下半年实施的RON95燃油补贴合理化政策,预计都将增加通胀压力。

该行预计,今年次季将出现季节性疲软,尤其零售业中的百货商店领域,因为开斋节(4月初)后没有重要节日,而持续的通胀压力将继续打压消费者支出。

该行指出,巴迪尼(PADINI,7052,主要板消费)和永旺(AEON,6599,主要板消费)等非必需消费品企业将继续面临挑战,甚至可能牺牲赚幅来维持销售。

“不过,乐观的一面是公务员调薪13%应该能有助于恢复部分的消费能力。我们也对消费行业维持‘中立’评级。”


肯纳格投行研究更看好必需消费品企业,其中星狮控股(F&N,3689,主要板消费)将是首选,因为该公司的盈利防御能力也较强。

该行指出,尽管面临各种挑战,但今年首季,该行业的盈利表现不变,并超出该行预期。

“例如星狮控股(跑赢大市,目标价38.25令吉)、永旺(符合大市,目标价:1.21令吉)和康乐(KAREX,5247,主要板消费;跑赢大市,目标价1.10令吉)的业绩表现均超出我们的预期,因为有利的产品组合、赚幅扩张(因投入成本降低)和节庆销售均强于预期。”

灵活户头支出影响有限

肯纳格投行研究认为,雇员公积金局推出的第三户头(灵活户头)对消费者支出的促进作用仍然有限。

截至5月22日,公积金局已批准了304万分灵活户头的提款申请。灵活户头自5月12日推出以来,申领的数额达55亿2000万令吉。

当局在这期间,也收到286万份要求从第二户头转钱至灵活户头的申请,涉及87亿8000万令吉。

“这意味在(截至2023年底)1607万名总会员人数中,当局共收到590万份申请(或36.7%),涉及143亿令吉。“

该行指出,虽然会员还可以在8月31日前把三分之一的储蓄从第二户头转到灵活户头,但考虑到590万份的申请数量已接近过去4次提领计划的平均值,所以申请数量可能会逐渐减少。

“加上涉及的提款金额较小,对比以往的提领计划,预计灵活户头对消费者支出的提振幅度仅会带来温和的影响。”

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