（吉隆坡21日讯）分析师指出，2025年财政预算案对市场带来至少四大“意外”宣布，当中的股息税和更高劳动力成本恐将挤压赚幅，在投资者消化并作出反应之际，马股本周或料走势疲软。
分析师普遍对最新预算案的宣布保持“中立”看法，联昌投行研究在分析报告中指出，股息税或导致一些投资者重新考虑对高股息股票的投资，而强制非大马公民缴纳雇员公积金（EPF），可能导致大量依赖外劳的行业面临更高的成本，对企业盈利造成风险。
“基于上述两大意外宣布，我们预计2025年财政预算案将对股市带来中立至稍微负面的影响。”
无助企业盈利
该行指出，尽管预算案提高现金补贴和最低薪金，但这些措施不足以明显推动企业的盈利，或抵消更高劳动力成本与销售与服务税（SST）所带来的影响。
马银行投行研究同样对上述两大措施感到意外，至于另两大意外宣布，是扩大SST至收费的金融服务（若银行不转嫁成本，料会受到2%的影响），以及征收碳税（对再生能源行业有利）。
鉴于没有太大的负面意外，该行对明年的预算案保持“中立”，并认为航空、博彩和建筑业将成为受益者，而种植业则为输家。
丰隆投行研究认为，预算案好坏参半，但财政整顿和收入提高带来的总体积极影响，可能会被更高的劳动力成本和意外的股息税所抵消。
股息税影响谁？
对于股息税的影响，联昌投行研究指出，虽然2%税率看似不高，仍可能引发一些投资者的负面反应。
这包括降低我国对富裕投资者的吸引力、若公司需要对股息收入征收预扣税（withholding tax）料将产生额外的管理费用，以及投资者或转移目标到高成长股、其他资产类别或减少税务负担的投资产品。
假设投资组合的股息收益率为5%，2%的股息税将影响持有超过200万令吉股票的个人投资者。
纵观马股，银行、产托（REITs）、博彩和电讯等行业，都是高股息收益的行业。
不过，大马投行研究则有不同看法，该行认为，股息税不太可能对股息股产生重大影响，假设股息收益率为5%的股票，谨受到10个百分点的影响。
该行认为，此措施将对高级银行业务（priority banking）的高净值客户产生负面影响，并可能影响投资或财富产品的销售。
