（吉隆坡18日讯）雇员公积金局（EPF）首9个月总投资收入增长20%，市场预测今年的派息率可能超过去年的5.5%，甚至高达6%；但今年末季低迷的本地与全球股市表现，可能成为潜在绊脚石。
公积金局在2023年的传统储蓄户头派息率为5.5%，伊斯兰储蓄户头派息率为5.4%。上周五，美国经济数据和美联储官员的言论暗示了未来的减息步伐可能放缓，拖累全球股市创下了两个月来最大单周跌幅。
公积金局在截至今年9月底的第3季，投资收入按年增长34.1%至196亿7000万令吉，其中股票投资就贡献了183亿2000万令吉，在总收入中占比高达93%。
另外，固定收益工具占当局投资资产的47%，大约贡献33%的收入；其他投资资产如货币市场投资工具、房产及基础设施则在当季蒙受50亿令吉的损失。由于令吉升值导致外汇损失，当局在房产及基础设施亏损45亿3000万令吉，货币市场投资工具则亏损19亿2000万令吉。
国内投资回酬看涨
《商业时报》报导，Muamalat银行首席经济学家莫哈末阿法兹尼指出，美国政局的不确定性，尤其与特朗普有关的政策课题都影响着股市的稳定性。
“特朗普政策被视为会引发通胀，这可能影响美联储的货币政策立场。今年公积金局的派息率若不能比往年高，但也希望能与去年持平。”
尽管如此，经济学者们依旧希望，公积金局首9个月强劲的收入表现，加上有利的经济条件，还是能让公积金局在以国内为导向的投资上实现强劲的回报。
博特拉商学院（PBS）工商管理硕士课程主任副教授阿哈迈德认为，随着今年经济增长进一步改善，国内生产总值增长强劲，马股上涨超过10%，公积金局在国内的投资有望带来丰厚的回报。
此外，经济学家杰弗里认为，随着公积金局户头持有人的数量和自愿性缴款有所提高，当局资金状况良好。
“美国选举结果对全球贸易与增长，以及全球投资回报都是有利的，这是推动公积金局投资收入增长的因素之一，预计这趋势会持续至明年。“
其他资产可作为对冲工具
民主与经济事务研究所（IDEAS） 经济学家兼研究助理廖婉莹指出，美国当选总统特朗普在大选中获胜对美国股市带来了积极影响，主要受市场期待的国内友好政策推动，如削减企业税和放宽监管。
她说，尽管潜在的关税上调对大马出口在内的外国商品构成挑战，但大马对外国股市，尤其是美国市场的敞口，带来了显着的增长潜力。
“这种敞口也成为一种有效的对冲策略，帮助大马市场减轻全球市场波动带来的风险。”
她指出，尽管与股票相比，公积金局其他资产类别可能表现较弱，但它们并非旨在实现高增长，而是作为关键的对冲工具，用于应对市场的波动和经济不确定性。
“股票资产的强劲复苏和增长是一个积极的进展，因为股票本质具有增长导向，对于推动投资组合回报至关重要。”
