（吉隆坡13日讯）中美关系持续紧张之际，中国积极推动出口多元化，东南亚国家逐渐成为其出口的重点目标；分析师认为，随着中国商品大量涌入东南亚，本土制造业者可能面临竞争冲击和被美国盯上的两个潜在风险，但预期美国不会在短期内向东南亚实施关税。
汇丰银行首席亚洲经济学家范力民（Frederic Neumann）今日在汇丰银行2025年亚洲展望线上记者会指出，中国业者具有高度竞争力，也已经扩展至非美国市场。
“话虽如此，东南亚业者也相当具有竞争力。而且，若中国被排除在美国市场之外，东南亚经济体有望抓住这些美国市场份额。”
“第二个风险是，假设美国对东南亚加征关税，相信不会在短期内落实，我们认为美国会先对中国实施这些限制，为东南亚出口打开了利基市场。”
他认为，不应该将东盟与中国市场的关系视为零和竞争，而是应将视为互补与协同发展的关系。随着东盟与中国制造业融合，有望推动东南亚经济实现正面增长。
中国公司正在东南亚大举投资，范力民认为，东南亚不受到过度影响，或许此趋势会导致某些领域面临压力，但相信其他领域将从中受益。
今年经济料增长4.6%
回到大马经济，范力民认为，我国经济表现相当正面，因为流进大马的潜在外资强劲。虽然在东北亚电子复苏方面大马略显慢，但还是有希望在今年内迎头赶上。
他指出，RON95补贴合理化的具体细节将在今年中出炉，为今年带来了不确定性，因为取消补贴的幅度会牵引通胀，汇丰预计今年我国整体通胀率为2.7%。
汇丰环球研究将大马今年的国内生产总值（GDP）预测上修至4.8%，略高于市场预期，以反映强劲的基本面，此前为4.6%。
其他出席者还包括汇丰银行证券策略亚太区主管林传英（Herald van der Linde）和亚洲外汇研究部门主管周淑芬。
综指年底上探1850点
汇丰环球研究称，在外围不确定性冲击下，马股近期表现乏力，但在数据中心、半导体等主题推动下，预计富马隆综指今年底还是有望上探至1850点。
林传英指出，马股成长动力不俗，主要是受到数据中心和半导体等科技主题的推动，预计将带动公用事业和银行等领域。
他说，随着云端和人工智能（AI）服务的需求不断增加，大马有望从数据中心的增加中受益。从设备制造商和晶片设计商到测试人员、建筑公司和电力生产商等行业，都将受益于外资流入。
无论如何，他指出，数据中心和半导体都已是广为人知的投资主题，许多投资者都已从2023年开始布局。
估值方面，综指的12个月预估本益比为14倍，与5年期本益比中位数相符。
令吉年底或贬至4.60
令吉汇率方面，汇丰环球研究预测，令吉兑美元汇率今年料小幅贬值，但在外汇政策的支撑下，预计令吉兑美元年底料为4.60。
周淑芬预测，令吉兑美元今年料贬值，但相较于新元兑美元、台币兑美元等，令吉的贬值幅度较较为缓和，因为获得去年开始进行的官方举措所支撑。
她续称，比如国行鼓励政联企业（GLC）与政联投资公司（GLIC）将海外赚到的收益汇回国等举措，加上外资开始回流大马，相信将可缓解强势美元兑令吉的影响。
另一方面，令吉受外围不确定性与亚太股市大跌的利空所影响，周一（13日）全日走低。
国行官网汇价显示，令吉兑美元汇率周一收在4.5130，较上周五（10日）的4.50，贬值0.29%。
