在投资市场中，买入资产是决定收益的第一步，但何时卖出资产同样关键。许多投资者往往因贪婪或恐惧而做出不理性的决策，要么在市场高峰期盲目追涨，要么在市场低迷时恐慌抛售。事实上，决定何时卖出资产需要基于明确的策略，而非情绪驱动。
首先，基本面恶化是投资者卖出的重要信号。投资的核心，在于企业或资产的长期价值。如果发现企业的基本面发生重大变化，如获利能力下降、行业竞争加剧、管理层治理失误等，便需要重新评估持有该资产的必要性。例如，一家原本具有竞争优势的企业，因市场格局变化而失去护城河，投资者应考虑及时退出，以避免长期亏损。
其次，估值过高也是卖出的理由之一。市场情绪往往会导致资产价格偏离其内在价值，特别是在泡沫时期，资产可能被严重高估。当估值远超历史平均水平，甚至无法通过未来增长合理支撑时，适当卖出锁定利润是一种理性的选择。例如，在市场极度乐观时，某些科技股的市盈率被推高至过度水平，投资者此时应考虑部分或全部减持，以降低风险。
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