（吉隆坡10日讯）环境、社会和治理（ESG）要求已是大势所趋，分析师指出，我国银行的ESG评级均高于平均水平，不仅比国际基准表现优异，甚至可与新加坡银行相媲美，长期而言将为估值加分。
联昌证券研究在分析报告中，分析了我国银行业者的最新ESG评级。MSCI ESG评级大致将公司分为 “领先”、“平均 ”或 “落后”，而我国就有多家本地银行在MSCI ESG评级中获得AA级（领先）。
这包括大马银行集团（AMBANK，1015，主要板金服）、联昌集团（CIMB，1023，主要板金服）、马银行（MAYBANK，1155，主要板金服），其评级与新加坡的星展银行（DBS）、华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）均相当。
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此外，豐隆银行（HLBANK，5819，主要板金服）获得A级评级（平均）。艾芬（AFFIN，5185，主要板金服）和安联银行（ABMB，2488，主要板金服）则尚未获得MSCI评级。
业务中断风险低
该行指出，尽管该评级目前还没有成为估值的核心要素，但在ESG评级中领先的银行，在长期内可能享有估值溢价。
“这是因为更高的ESG评级，意味着更低的业务中断风险、较少的不利监管裁决，以及更低的运营风险。”
该行指出，这些因素可能会降低银行的股本成本（COE），而COE是广泛应用的戈登股利增长模型（Gordon Growth）估值法中的一部分，用以确认银行的公允市净率（P/BV）。
“我们研究范围内的银行，COE处于9%至10%之间。根据估算，COE每下调0.5个百分点，如从9.5%下调至9%，意味长期目标价将大幅上涨9%至13%。”
银行多获得4星评级
大马交易所社会责任指数（FTSE4Good Bursa Malaysia，简称F4GBM）采用星级评定系统对上市公司进行分类，大多数银行获得4星评级，跻身前25%之列。
“其中包括大马银行集团、安联银行、联昌集团、豐隆银行、大众银行（PBBANK，1295，主要板金服）和兴业银行（RHBBANK，1066，主要板金服）。艾芬和马银行（MAYBANK，1155，主要板金服）则获得3星评级，位列前26%到50%之列。”
整体来看，本地银行的 ESG评级表现优于国际平均水平，展现在可持续发展方面的进展稳健，并有望在未来获得更高市场认可。
“我们维持对银行业的‘增持’立场，预计潜在的估值上调因素，包括更优的信贷成本、更高的净利息差、非利息收入的债券收益和贷款增长。风险则包括资金成本高于预期、流动性外流和资产质量差于预期。”
