（吉隆坡21日讯）美国关税战开打在即，我国2月出口活动反弹，3月更有望进一步加速。不过，分析师警告，这种利好无法延续太久，贸易战升级对我国经济的影响不仅限于贸易流动，后续可能发生的供应链中断和令吉贬值，将会在未来几个月对我国外销构成冲击。
肯纳格投行研究在分析报告中指出，2月份出口额按年增长6.2%，虽未有达到该行预期的15.9%，但美国总统特朗普将在4月实施对等关税，企业将在本月加速补货。
“这种趋势或许无法延续到今年底，但我国出口仍有望受到人工智能相关需求、贸易转移的溢出效应，以及主要贸易伙伴复苏预期推动的全球科技上升周期的支持。”
会员独享好文 减少强制广告 即时派送好康 独家社群交流尽管如此，关税战对美国经济带来的不确定性，仍令人担忧。
“鉴于美国是消费驱动型经济体，也是我国重要的出口目的地，美国因提高关税而大幅减少进口，可能会对全球贸易造成压力。”
半导体电子领域遭殃
大众投行研究补充称，美中贸易紧张局势加剧、供应链动态变化及全球半导体成长放缓带来的潜在阻力，恐怕在未来几个月对我国出口构成下行风险。
“关税升级对大马经济的影响不仅限于贸易流动，因为政策不确定性升温，或促使企业重新评估供应链的弹性和资本配置。”
该行解释，全球贸易关系长期恶化将影响商业信心，拖累半导体和电子电气等关键领域的发展，而这些领域恰好是我国制造业的核心所在。
此外，持续的贸易中断可能导致货币波动，如果外部风险进一步加剧，令吉将面临新的贬值压力。
考虑到供应链重新调整、投入成本上升和外部需求疲软，大众投行研究预计，我国今年下半年的出口前景将会面临风险与压力。
综合上述所言，该行预计我国全年出口将增长4%（对比2024年为5.7%），同时将针对更明显的下行风险来进行调整。
多元化经济撑腰
分析指出，我国2月贸易表现虽有所反弹，但相较其他国家的表现仍相对疲软，包括对新加坡、中国、韩国的出口都比预期来得低。
不过，我国对台湾、越南、泰国和印尼的出口皆呈现双位数强劲增长，使整体贸易表现出色。
联昌国际证券指出，尽管贸易不确定性和关税风险不断上升，我国开放且多元化的经济结构仍很好地融入全球供应链。
该行维持今年出口增长5.3%的预测，进口料增长5.6%，国内生产总值（GDP）则预期上扬5%，对比2024年是增长5.1%。主要得利于强劲的国内需求和支持性政策措施。
