券商 ：肯纳格投行研究
投资建议 ：跑赢大市
目标价 ：2.31令吉
闭市价 ：1.83令吉 （截至5月16日）
每股盈利 ：23.6仙 （2025财年估计）
本益比 ：8.3倍 （2025财年估计）
股息收益率：4.8% （2025财年估计）
受季节性船只维修活动增加，及第三方租船收入减少影响，船只使用率大幅下降，进而导致凯辉国际（KEYFIELD，5321，主要板能源）2025财年首季营业额和净利表现较去年同期逊色。
我们认为，该公司2026财年仍将实现业绩增长，但增速料低于预期，故将2026财年盈利预测下调19%。
盈利预测下调主要反映疲弱的船只使用率（从86%降至81%），以及每日船只租赁费用从每艘12万令吉下调至11万2800令吉的预期，归咎于更审慎的海上支援船市场（OSV）市场前景预测。
估值方面，目标价由2.12令吉上调9%至2.31令吉，本益比维持在9倍不变，并维持“跑赢大市”评级。
