沙布拉能源（SAPNRG，5218，主要板能源）今年来可谓风波不断——从艰钜的债务重组、政府注资争议、业绩重挫，再到反贪会调查等，这家能源巨头几乎同时在财务、治理与声誉三方面遭遇空前压力。
尽管挑战接踵而来，管理层强调无意退市，坚信重组将成为翻身契机，不仅有望摆脱PN17标签，更要向市场重新证明沙布拉能源的价值。
该公司也计划更改公司名称，挥别阴霾、迈向新篇章，重塑形象、重建市场信心。
沙布拉能源正马不停蹄推进重组计划，力争早日摆脱困扰多时的PN17地位。该公司的重组计划涵盖4大核心，包括资本重组、债务重组、筹资及豁免献购申请。
沙布拉能源总执行长莫哈末赞礼总执行长接受《中国报》访问时说，相信在获得政府注资后，公司能够更好的扭转财务颓势，改善营运业绩，并恢复其在石油和天然气行业的竞争力与市场信心，从而摆脱PN17评级。
更重视业务赚幅
他指出，一旦债务重组获得落实，公司的贷款总额将从目前的108亿令吉大幅削减至56亿令吉，每年将节省逾5亿2000万令吉的利息开支，相当于减少约60%的融资成本，为公司打造更稳健的资产负债表。
这将使沙布拉能源更自信地重新吸引客户和金融机构，特别是需要履约保证金、银行担保或营运资金的竞标。
“更重要的是，我们将转向强调赚幅而非收入增长的风险管理框架，搭配更严谨的项目筛选流程与治理措施，公司将更有效应对行业的周期变化。”
他说，一旦成功减债，公司有望在未来重新取得营运资金的信贷额度，且能够拥有更完善的方案来强化核心业务，如将船舶和钻井平台重新部署到高赚幅的市场，及拓展相关业务。
简而言之，拟议的重组计划不仅能削减债务，还能重建公司的财务伸缩性并提升竞争力。
沙布拉能源2026财年截至4月底首季，净亏达4亿7795万6000令吉，远逊于去年同期的净利8212万8000令吉；同期营业额按年跌31.9%，至8亿137万1000令吉。
预告业绩将转盈
沙布拉能源在连亏5年后，去年转亏为盈，但2026财年首季再度蒙亏。莫哈末赞礼相信，随着工程与建设业务（E&C）进行中的项目逐步确认收入，以及钻井新合约的推动，公司业绩有望在未来几个季度改善。
他说，E&C业务将受惠于大马与巴西即将完工的项目，而澳洲与大马的项目将持续带来营业额贡献。至于安哥拉项目所面对的挑战，公司正与客户协商相关成本的补偿事宜。
他透露，E&C业务已从过去高风险、一口价的施工、采购、建造、安装与启用（EPCIC）模式，转向以资产为导向、赚幅优先的策略，并计划重新部署旗舰船只Sapura 3500与Sapura 1200，到需求稳定、盈利可观的市场。
他说，大马与泰国的营运与维修（O&M）业务稳定带来收入，并积极拓展东南亚市场。
同时，钻井业务目前几乎满载，9座钻井平台均投入运作，根据长期合约按日收费，其中多数项目来自泰国，其次为大马与西非。
目前，钻井业务占集团整体订单约一半，并在辅助性钻井（TAD）领域维持领先，市占率高达全球的40%。
他强调，公司采取审慎参与竞标，只挑选符合风险承受与交付能力的项目，以确保安全、准时、高效完成，并聚焦亚太区市场，凭藉熟悉的业务环境与人脉网络，期望以最低风险实现最佳回酬。
“同时，我们也将持续依赖在巴西的联营企业Seagems。这是我们稳健的核心业务，持续带来高赚幅与可预测的长期收入。”
另外，鉴于区域内对油气设施退役服务的需求日益增加，沙布拉能源亦积极强化技术与执行能力，准备提供涵盖工程、采购、拆除与处置（EPRD）的一站式退役解决方案，以开拓新兴市场机会。
无意从马股退市
作为筹资计划的一环，财政部旗下的特殊目的公司——大马发展控股私人有限公司（Malaysia Development Holding，简称MKH）将在特定条件下，认购价值11亿令吉的可赎回可转换贷款股票（RCLS）。这笔资金将主要用于偿还沙布拉能源拖欠本地供应商的款项。
若RCLS最终全数转换为普通股，财政部透过MKH对沙布拉能源的持股比例将可能增至33%。根据上市规定，当单一股东持股超过33%时，将触发强制全面收购条款，需向其余股东提出全面献购。
MKH寻求豁免强制收购
莫哈末赞礼指出，MKH已寻求豁免进行强制全面收购，而政府也无意让沙布拉能源下市。
“MKH并未讨论全面收购沙布拉能源的事宜。”
沙布拉能源的最大股东是国民投资机构（PNB），通过国民信托基金公司（ASNB）持有40.43%股权。
同时，他说，政府注资的11亿令吉将全数用于支付油气服务与工程供应商的欠款，这些供应商聘有超过6万名员工，牵动数以千计个家庭的生计。
“一旦股东在即将召开的股东特别大会（EGM）通过重组计划，这笔资金将在重组生效后的90天内，全数用于清偿本地供应商欠款。”
