券商 ：大马投行研究
投资建议 ：买进
目标价 ：3令吉
闭市价 ：1.87令吉 （截至10月1日）
每股收益 ：19.18仙 （2027财年估计）
本益比 ：8.9倍 （2027财年估计）
股息收益率：3.4% （2027财年估计）
林上海资本（LSH，0351，创业板建筑）正从一家传统承包商转型为专注于价值工程的谘询型建筑兼开发商，而这项转型带来结构性更高的赚幅（税后净利：16%至18%），相比同行仅有7%至9%。
林上海资本目前由丹斯里林景清及其兄弟姐妹领导，他们正利用40年的建筑经验促成这一转型。如今该公司的赚幅表现突出，还具备特许经营的额外优势。
我们给予该公司“买进”评级，并基于2027年预估的15倍本益比给予3令吉的目标价，拥有70%上涨空间。
此估值也比中小型建筑同业的5年平均水平高出0.5个标准差。这项溢价估值合理，主要归功于其显著的成长催化剂和优越的赚幅。
