券商 ：马银行投行研究
投资建议 ：脱售
目标价 ：35仙
闭市价 ：54仙 （截至11月4日）
每股收益 ：-36.5仙（2026财年估计）
本益比 ：- （2026财年估计）
股息收益率：0% （2026财年估计）
乐天大腾（LCTITAN，5284，主要板工业）2025财年第3季继续蒙亏，虑及末季投产时间早于预期、开工率降低及烯烃价格走低，我们将该公司在2025至2027财年净亏预期上调12%至23%。
乐天大腾在第3季录得1亿2990万令吉的净亏，首9个月累计净亏达4亿2990万令吉，大抵符合我们的预期。
该公司位于印尼的LINE项目已在10月15日正式投产，虽是一个重要里程碑，但由于公司将确认约7亿令吉的年度折旧，估计会对盈利造成压力。
此外，该公司仍面临双重打击，包括供应过剩导致烯烃价格持续下跌，以及石脑油价格居高不下，导致赚幅承压，因此聚合物与石脑油之间的价差将持续收窄。
基于2026财年每股账面净值（BVPS）仅0.1倍，我们将目标价下调至35仙。
