（吉隆坡12日讯）作为大马最大贸易夥伴的中国部分地区还在进行封锁，经济学家预计，中国封城将影响我国贸易和旅游业在内的经济表现，估计中国的国内生产总值每下跌1%，我国经济可能下跌0.3%至0.5%。

资深经济分析师兼中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕说，中国在2019年为我国最大的贸易伙伴，占了我国出口额的近15.5%，占进口额的23.2%。

他引述SERC的敏感分析报告数据说，若中国国内生产总值下跌1%，我国的整体经济，包括旅游业等可能会下跌0.3%至0.5%。

他今日在SERC季度经济追踪（1月至3月）的媒体汇报会上说：“在2019年，中国旅客的比例占了我国全年旅客的11.9%。我们现在已开放边界，若中国旅客没有回流，预期旅游相关行业的反弹将比疫情前小。”

旅游业表现或逊预期

他说，随着国际边境重新开放，旅游业和相关服务业的预期反弹料将推动国内需求复苏，因此服务业将在今年强劲增长，预计增长率为6.1%（去年为1.9%）。旅游、艺术及文化部放眼今年达到吸引200万国际旅客，并获得86亿令吉旅游收入。

然而，人力短缺和运营成本增加，将抑制酒店业的复苏。

李兴裕指出，2022年是我国复苏的一年，但增长前景仍受到俄乌开战、通胀和中国封锁等影响。

他说，随着国际边境从4月1日起重新开放，我国今年国内生产总值成长率预计将保持在5.2%（去年为3.1%）。

“这主要是由于国内需求的持续反弹，尤其是私人消费和公共支出。我们的预估低于国行预测的5.3%至6.3%。”

经济还靠国内需求

李兴裕说，国内需求将支撑今年的复苏，该中心将2022年私人消费增长预期从5.9%上修至6.5%，但低于国行的9%增长率。

“虽然我们认为被压抑的需求、现金发放和第4轮雇员公积金局（EPF）提款将支持消费者支出，但由于要修复家庭资产负债表、重建耗尽的储蓄，以及通胀的回升，意味国人将谨慎支配支出。”

“更高的通胀和对生活成本的担忧将抑制家庭可支配收入（购买力），进而抑制消费者情绪。”

此外，他说，劳动力市场状况的预期逐步改善（2022年估计失业率为4%）和收入增幅小将限制支出。”

SERC预计，由于俄乌战争正在进行，在运营成本增加、供应中断、材料成本上升以及员工短缺下，私人投资今年将保持谨慎。私人投资预计将从去年的2.6%，在今年适度增长至5%，这与国行估计的5.3%相符。

通胀率料高达3.5%

李兴裕说，在燃油补贴合理化的实施时机上，全球原油价格和非能源商品价格持续高位仍是不确定因素，SERC预计今年的总体通胀率将增长3%至3.5%，高于预期的2.2%至3.2%。

他说，由于风险已经上升，更高的商业成本迫使企业将部分成本转嫁到消费者身上。在抑制通胀方面，SERC预计，国行今年将把隔夜政策利率（OPR）上调25至50个基点，达2%至2.25%。

制造业前景方面，他说，由于对电子与电气产品需求持续以及如建筑材料的国内市场行业复苏，该行业将温和增长，预计今年为4.8%（去年为9.5%），但劳动力短缺和供应中断将抑制该行业的扩展。

“外部领域（external sector）将对经济产生温和影响，但由于通胀、全球货币紧缩、俄罗斯入侵乌克兰、供应链持续中断、投入和商业成本上升以及员工短缺，全球经济放缓将抑制出口。”

俄乌战争影响半导体供应链

数据显示，我国与俄罗斯的对外贸易总额为0.4%，其中出口和进口分别占0.3%和0.5%；而对乌克兰的外贸总额只有0.1%。

李兴裕说，俄乌战争对大马经济的直接影响不大，甚至还会带动我国的棕油出口，因为当商家无法从这两个植物油最大生产国购买食用油时，将会寻找替代方案，就向我国或印尼购买棕油。

不过，两国之间的长期冲突将对我国的半导体供应链产生锁定效应（lock-on effect），因为俄乌两过也是半导体制造原材料的重要来源。

“原本预计半导体供应链中断问题会在今年下半年放缓，但俄乌战争恐导致供应链问题延长。”

对于疫情期间的转型，SERC与国行观点相同，即我国需要维持和优先在结构改革，包括转向高质量投资、发展面向未来（future-ready）的劳动力队伍、加速社会保护改革、加速采用自动化和数码化，以及继续推动环境、社会和治理（ESG）。