报导：陈艾薇

（吉隆坡18日讯）富马隆综指本季度强力回弹6.6%，不但迈向2011年来最好的季度表现，估值溢价也创新高，不过眼下美中贸易战炮火一波接一波，马股免不了遭流弹击中，但分析师认为马股抗跌力强仍撑得住！

自贸易战开打以来，投资者基于对亚洲经济发展心存疑虑，纷纷大举撤资，让亚股数度险象环生。好比美国总统特朗普今日宣布，从下周一（24日）起加码向中国商品课税后，区域股市便立即下滑。

蓝筹股撑势

但根据“彭博社”，富马隆综指在本季度回弹了6.6%，加上MSCI亚太指数共跌2.3%，扶持马股估值达到（相对于区域基准而言）自2009年以来的最高水平。倘若贸易战火不息，马股这般好景会否就此消失？

大马投银研究研究主任里得扎回应《中国报》询问时举例指出，在2014年底至2016年中期期间，尽管富马隆综指收益从巅峰时期下跌超过20%，但马股仅跌约13%，可见“抗跌能力”极强。

同时，虽然我国经济高度仰赖电子和电气产品出口，但该领域主要由恩智浦（NXP）和英特尔（Intel）等跨国公司主导，在马股上市的相关企业不多，而蓝筹股的主要收入均来自国内消费。

“蓝筹股如银行股、国家能源（TENAGA）、马石油贸易（PETDAG）、马电讯（TM），及消费领域巨头雀巢（NESTLE）等的主要收入均来自国内消费，所以马股抵御外围影响的能力仍强劲。”

里得扎指出，在贸易战影响下，马股毫无疑问将出现回调，但大马投银研究仍维持马股年底预测于1800点水平。

区域股市先跌后起
马股一度挫15点

美国宣布加征关税意味着美中谈判破局，打击区域股市周二（18日）走势，马股应声跌0.8%。

富马隆综指再度失守1800点关口，开市跌11.90点至1791.86点；休市时跌11.76点至1792.00点，交投9亿4686万3800股。

马股跌幅一度扩大至0.8%或15.24点，报全日最低1788.52点；闭市时，马股以1792.94点挂收，跌10.82点，上升股272只，下跌股611只，成交量17亿8820万9600股。

随着贸易战火越烧越旺，中国可能拒绝派副总理刘鹤赴美与美国财政部长努钦会面。受此影响，中国市场担忧情绪骤然升温，继昨日（17日）收跌于近四年新低水平后，上证综合指数今开盘续跌7.49点，报2644.30点；闭市时则回弹至2699.95点，起48.16点或1.82%。

受贸易战拖累，中国股市今年迄今跌近20%，在全球95个主要股指中表现倒数第一。

此外，除日本股市今日因公共假期休市外，大部分亚洲股市周一早盘均走低，其中香港恒生指数一度跌1.1%，惟闭市时回扬151.81或0.56%，挂2万7084.66点。

建筑股最受影响
消费银行股得益

新政府上任后，为削减开销接连搁置大型基建项目，同时废除消费税（GST）以提振内需成长。

专家认为，新政府政策将累及建筑相关股项年内表现，但或扶持消费与银行类股项走势。

“彭博社”引述安本标准投资管理（Aberdeen Standard Investments）基金经理巴拉特佐斯指出，虽然我国在全国大选后一度迎来猛烈抛售潮，但由于新政府对维持国家金融市场稳定性的关注大于追求激进的经济成长，投资者已逐渐对我国恢复信心，让外资重回马股。

巴拉特佐斯预计，未来私人消费情况将随国家经济成长回暖，因此消费与银行类股项料从中得益。

同时，兴业证券研究经济分析师白文春称：“建筑股会因基建工程搁置而受影响，但消费税归零为人民带来更多可支配性收入，间接提振消费和银行股。”

另一方面，目前因贸易战和美元独强，新兴市场货币接二连三跌挫，激起投资者对“骨牌效应”的恐慌。

对此，白文春说，由于对美国有利的因素目前已充分反映，加上贸易战必将拖累美国经济，使美联储升息步伐减速，故令吉颓势仅限短期。

“土耳其、印尼和印度等货币重贬主要是因为进出口贸易不见盈余，及来往户口现赤字，与贸易战关系不大。”

此外，他认为，贸易战争升级对我国出口贸易的影响将于2019年才显现，但我国经济成长年内将无可避免随全球趋势放缓，惟目前经济基本面仍有能力助抵御外围动荡，让国内市场不至于陷入萧条。