森那美种植获惠誉稳定评级 负债率料降至2.5倍以下

　（吉隆坡16日讯）国际评级机构惠誉（Fitch）重申森那美种植（SIMEPLT，5285，主要板种植）的长期外币发行人违约评级（IDR）和无担保优先票据（senior unsecured）评级各定在“BBB+”，并给予稳定展望。

　惠誉在文告指出，森那美种植目前持续努力减低负债，截至今年6月底2018财年，该集团的营运基金（Funds from operations）经调整净杠杆值跌至3.2倍，较2017财年3.7倍低，这甚至比惠誉预期中的3.5倍更佳。

　惠誉解释，净杠杆值大幅下滑，是因森那美种植成功以较预期更高的价值脱售旗下土地。

　该机构预期森那美种植未来24个月内会持续脱售更多土地，预计该集团的营运基金经调整净杠杆值，到了2020财年可降至2.5倍以下。

收入70%来自提炼棕油产品

　惠誉也看好，森那美种植对永续棕油的承诺，将使该集团更容易进入需求更稳定、对拥有认证棕油产品提供更高溢价的发达国家市场。

　森那美种植是全世界最大受认证的棕油生产商，因此随着市场对永续棕油的意识不停在提高，且发达国家的跨国公司或客户对棕油产品拥有严格的遵守条例，都让该集团得以从中受惠。

　无论如何，森那美展延售地、或价值低于惠誉的预测，都可能拖慢该集团的去杠杆程序；但惠誉看好其风险可透过其他资本架构管控措施来抵消，包括脱售资产和股息再投资计划等。

　截至今年6月底，森那美共有60万公顷种植地，油棕树鲜果串年产量超过1000万公吨，种植地遍布大马、印尼、巴布亚新几内亚、索罗门群岛和利比里亚。

　该集团收入有70%来自提炼棕油产品，且大部份棕油原料供应来自集团本身。