（吉隆坡18日讯）历史数据显示每年最后一个月份的股市向来表现正面，但隔夜道琼斯工业平均指数再度暴跌500多点，创下1980年以来最差的12月表现，亚洲区域股市今日亦尾随大挫介于0.1%至2.2%。

唯这恐怕只是股灾的开端，经济学家认为，明年下半年全球经济陷入衰退的几率高达30%至40%。

综合两名接受《中国报》电访的经济学家谈话指出，此轮牛市经已持续10年之久，市场目前很脆弱，严如惊弓之鸟，唯你若认为今年股市历经多次暴跌后经已元气大伤，其实股市真正的挑战才要开始，因为从明年下半年起全球经济至少有30%几率陷入衰退。

美频升息为明年准备

资深经济学家兼中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出：“这波牛市经已持续10年之久，从今年中开始已显疲态，这半年来金融市场不停在牛市和熊市之间苦苦挣扎，股市的大起大落均反映市场投资者的心态处于极度的不稳定，大家都在找着合理的价值。”

拉曼大学商业与金融学院经济系副教授黄锦荣指出：“随着美国总统特朗普去年底通过的《减税及就业法案》带来的积极影响将逐渐消退，美国经济明年已预见放缓；加上美国国债收益率当前出现倒挂情况，短债利率高于长债，这通常都被视为是经济衰退的信号之一。”

黄锦荣说，美联储急着今年上调利率，似乎是在为明年的经济放缓做准备，以提高明年的政策货币空间；李兴裕则指出，市场也认为美联储明年将会从3次升息，改成1次升息，甚至是按兵不动。

相信本周三（19日）美联储决策单位联邦公开市场委员会（FOMC）在议息会议后应该会对明年的升息路径提供更为明确的指引。

闭市时，富马隆综指报1635.31点，跌6.31点，上升股222只，下跌股699只，成交量22亿6509万1800股。

股市泡沫愈来愈浓

李兴裕提供数据指出，当前美股市盈率（P/E ratio）高于历史平均水平50%、陡峭的市值、国债收益率过高，同时，截至今年3月全球债务高达247兆美元（约1032兆令吉），占全球经济生产总值超过300%，再刷新高；种种迹象均反映股市充斥着危险的泡沫。

当中新兴市场债务升幅让人担忧，自2009年首季度至今，新兴市场已累积总债务高达3.7兆美元（约15.5兆令吉），反映美联储若持续升息将导致新兴市场进一步承压。

他说，上述债务涵盖了政府、企业和家庭的债务，美联储升息将给新兴市场货币汇率带来打击，因为游资纷纷撤离新兴市场回流美国，进而使债台高筑的新兴市场进一步承受更高的利息成本，也面对流动性趋紧情况。

黄锦荣也认为全球的高债务将是经济的计时炸弹，为下一波的金融危机埋下伏笔，就和2008、2009年时的次贷危机情况类似，最终恐将成为引发全球经济陷入衰退的导火线，所以说明年市场情况将比今年更糟糕。

报导：叶爱云