（吉隆坡4日讯）国内消费情绪自去年的免税蜜月期结束后便开始走下坡，在政府出台各种不利政策与缺乏催化剂的前提下，券商估计今年消费市场的表现也将平平无奇，唯有佳节庆典是刺激需求和消费增长的主要推动力。

根据大马经济研究院（MIER）数据，由于国内消费增长在免税蜜月期后便一如预期滞缓，2018年末季消费意愿指数（CSI）按年跌破100点大关，报96.8点。

肯纳格投银研究指出，销售与服务税的实施、对含糖饮料征税等政策，可能将进一步削弱消费意愿，让消费领域2019年的前景更具挑战性。

低收入群支出料更高

“尽管这些政策在近期的政府审查中仍有可能放宽或改善（如政府日前宣布将含糖饮料税政策推迟至7月份，以让制造商有更多时间适应），但令吉的长期颓势，也可能导致消费情绪进一步疲软。”

虽然如此，在佳节活动（如首季的华人农历新年和次季的开斋节）的推动下，消费者对非必需品的需求仍有望提升，进而使餐饮业者和零售商受益。不过，由于今年缺少盛大体育赛事，因此冲动性消费（impulse driven consumption）也可能减少。

“虽然整体领域动向还有待观察，但我们预期，随着最低薪资水平（1100令吉）从今年1月开始生效，低收入群体的支出预计会随之提高。”

巴迪尼POWER ROOT有望出线

肯纳格投银研究维持整体消费领域“中立”评级，个股方面则偏好巴迪尼（PADINI，7052，主要板消费）和POWER ROOT（PWROOT，7237，主要板消费）。

该行指出，巴迪尼的业务模式深具弹性，且该公司“平价超值”（value for money）的Brand Outlet品牌，符合目前经济环境的大众需求。

“为优化成本分配，巴迪尼2019财年在国内新开的分店不会超过10家，同时保持柬埔寨业务的现状。我们给予该公司‘跑赢大市’评级，目标价4.25令吉。”

同时，POWER ROOT则是肯纳格投银研究在饮食业的首选，预计该公司首半财年将交出稳定的增长表现和股息回酬。

“经销商的出口表现好转、更有利于业者的咖啡平均价格，和业务精简化以节省成本等因素，将带动该公司接下来的业绩表现。因此，我们给予‘跑赢大市’评级，目标价1.65令吉。”