（吉隆坡13日讯）由于全球紧张局势稍有缓和，国家银行宣布维持隔夜官方利率（OPR）于3%水平。经济学家指出，国行目前虽暂采取观望态度，但基于我国经济增长前景已受创，故认为国行年内还将减息一次。

联昌投银研究指出，让国行决定暂不减息的原因包括美联储的鸽派立场弱化、美国延迟加征关税、美中下月恢复贸易谈判、2020财政预算案将推行扩张式预算，以及关注富时罗素是否会在9月26日将我国踢出全球债券指数。

但该行认为，鉴于全球贸易疲软和投资活动减少已对我国增长前景带来负面的溢出效应（spillovers），故更宽松的货币政策在所难免。

资金流动受外围因素影响

“通胀率偏向温和也为国行预留了减息空间，因此相信11月份将进一步减息0.25%。”

全球市场在过去数月经历轮番动荡，导致多国央行纷纷通过减息来刺激资金流动，以藉此求自保。

对此，大马投资银行称：“但值得注意的是，市场上的资金流动情况也受外围市况影响，而新兴市场（包括我国）在不确定性增加时多将受创；而眼下时局依旧波动，故资本市场仍将维持动荡。”

虽然国行称未来货币政策取决于外围和国内经济情况、贸易纠纷和原产品价格所可能造成的下行风险，显示继续采取观望态度的可能性，但该行认为，基于我国银行同业拆息率（KLIBOR）继上次减息后已降低0.07%至3.39%，显示银行资金紧张的情况得到缓解，因此相信接下来的货币政策偏向宽松。

全年经济增长预测不变

虽然对国家经济增长前景表示担忧，但国行依旧维持今年的经济成长预测于4.3%至4.8%。因此，大众投银研究认为，鉴于短期内国家经济将在私人领域活动扶持下保持稳定增长，国行今年料将利率维持在目前的水平。

“2020年财政预算案也可能出台有助经济增长的新措施，且国行5月份才刚减息，在进行新一轮调整之前还需要时间评估减息对国家经济的影响。”

同时，大众投银研究认为：“除非外围情况显著恶化，否则利率将维持在目前水平。况且，我们相信美中双方将极力避免情况恶化，以免让自身经济承受巨大风险。”

另一方面，大马投资银行指出，令吉的下行风险依旧。但鉴于近期令吉兑美元走势与人民币相近，若接下来全球和国内局势稳定，加上人民币走势趋稳，预计令吉年内将徘徊于4.15至4.20水平，短期内的下行门槛为4.23。