需求料疲弱 原棕油價下半年仍看跌

（吉隆坡14日訊）6月棕油庫存連續6個月下跌，市場估計產量會逐步改善，但仍逼近5年新低水平，然而整體需求疲軟將限制原棕油價格攀升。

肯納格證券研究指出，6月的庫存量料達150萬公噸，估計需求為161萬公噸，超越148萬公噸的供應量。

至于供應方面，產量估計將逐步改善5%，符合季度趨勢但低于2016年表現。需求方面，出口料在佳節需求提振下改善7%至137公噸，同時相信國內需求將在B10生物柴油實施下攀升。

為此今年6月的庫存量料持續減少8%至152萬公噸，是自2011年2月以來最低水平。

雖然棕油庫存量持續減少，扣除印度在內的市場需求低迷將限制原棕油價格攀升。報告稱，產量復甦趨勢緩慢加上令吉疲軟，將在未來一兩個月內支撐原棕油價格在每公噸2500令吉以上。

“不過，我們維持原棕油價格料在下半年走跌的看法，受產量增加和美國升息對原產品價格帶來壓力所致。因此我們維持種植領域‘中立’評級。”

另外，聯昌證券研究表示，今年首5個月的原棕油價格按年改善15%，但不足以抵銷國內產量按年17%跌幅，估計6月原棕油價格介于每公噸2500令吉至2800令吉之間，2016年和2017年平均每公噸2450令吉和2600令吉。

券商普遍看好吉隆坡甲洞（KLK，2445，主要板種植）正面的上遊業務，及穩定的下遊業務前景，其大型資本股項地位也限制股價下行風險。