不确定性增‧市场动荡 持有新兴市场资产像“玩火”

　（巴黎14日讯）法国兴业银行（SocGen）指出，随着波动性的激增，投资者应该在中期内转向更安全的资产，更比喻持有新兴市场资产就像在“玩火”！

　“彭博社”报导， 该行策略师周四在报告中指出，全球经济增长疲软，对危机的担忧加剧以及政策不确定性升高，可能会导致动荡的市场环境。报告指出，按目前的估值，投资者没有对周期晚期的尾部风险进行充分补偿。

　“我们正在进入新兴市场一个危险且波动较大的阶段。在这个周期的这个阶段，拥有新兴市场资产就是在玩火，尤其如果只是为了套利交易。”

　发展中国家的债券和货币经历了两个月的波动，首先因为全球经济同步放缓的新疑虑及美中贸易紧张局势重新点燃而下跌，然后随着预期央行会有刺激措施的押注增加而反弹。

　彭博巴克莱新兴市场本币总回报指数，自5月中旬以来上涨约3%；MSCI新兴市场货币指数上涨约0.8%。

　策略师认为，发展中国家的货币将在未来6至12个月内走弱，下行风险包括贸易紧张、投资者头寸和缺乏吸引力的利差。

　他们指出，货币贬值将对固定收益市场产生连锁反应，说明给予本币新兴市场债券减持的评级是合理的。